报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 菜粕方面现阶段美豆产区天气良好优良率高丰产预期牵制价格但美豆出口需求有提振国内豆粕累库压制粕类价格不过四季度买船不确定给远期支撑菜粕自身水产养殖旺季需求提升但豆粕替代削弱预期盘面受贸易政策影响继续上涨 [2] - 菜油方面马棕库存增长产量增加出口下滑牵制价格美和印尼生柴消息利多油脂国内油脂消费淡季供给宽松菜油厂库存压力高牵制价格但油厂开机率降低产出压力减弱三季度菜籽买船少远期压力或下滑盘面受中澳贸易有望恢复影响近日表现弱于豆棕短期波动加剧 [2] 各目录总结 期货市场 - 菜油期货收盘价9563元/吨环比 -23元/吨菜粕2727元/吨环比5元/吨 [2] - 菜油月间差71元/吨环比 -6元/吨菜粕月间价差312元/吨环比 -16元/吨 [2] - 菜油主力合约持仓量241486手菜粕548829手 [2] - 菜油期货前20名持仓净买单量14661手环比 -3403手菜粕35096手环比 -5186手 [2] - 菜油仓单数量3487张菜粕0张 [2] - ICE油菜籽期货收盘价698.9加元/吨环比 -1.1加元/吨国内油菜籽5153元/吨环比5元/吨 [2] 现货市场 - 江苏菜油现货价9660元/吨环比100元/吨南通菜粕2630元/吨环比9元/吨 [2] - 菜油平均价9700元/吨环比100元/吨进口油菜籽进口成本价4997.41元/吨环比10.26元/吨 [2] - 江苏盐城菜籽现货价6000元/吨油粕比3.59环比0.02 [2] - 菜油主力合约基差74元/吨环比 -46元/吨菜粕 -97元/吨环比4元/吨 [2] 替代品现货价格 - 南京四级豆油现货价8320元/吨广东24度棕榈油8970元/吨张家港豆粕2900元/吨 [2] - 菜豆油现货价差1340元/吨环比40元/吨菜棕油690元/吨环比 -100元/吨豆菜粕270元/吨环比1元/吨 [2] 上游情况 - 全球菜籽预测年度产量89.77百万吨环比0.21百万吨国内油菜籽年度预测产量12378千吨 [2] - 菜籽进口数量合计当月值33.55万吨环比 -15.37万吨进口菜籽盘面压榨利润301元/吨环比 -4元/吨 [2] - 油厂菜籽库存总计15万吨环比 -5万吨进口油菜籽周度开机率15.72%环比5.86% [2] 产业情况 - 菜籽油和芥子油进口数量当月值34万吨菜籽粕28.79万吨环比4.13万吨 [2] - 沿海地区菜油库存9.25万吨环比 -0.04万吨菜粕1.2万吨环比 -0.31万吨 [2] - 华东地区菜油库存58.45万吨环比 -0.82万吨菜粕38.04万吨环比2.46万吨 [2] - 广西地区菜油库存5.6万吨环比 -0.32万吨华南地区菜粕28.2万吨环比 -1.1万吨 [2] - 菜油周度提货量3.29万吨环比1.18万吨菜粕2.46万吨环比0.14万吨 [2] 下游情况 - 饲料当月产量2762.1万吨环比98.1万吨食用植物油440.4万吨环比 -87万吨 [2] - 社会消费品零售总额餐饮收入当月值4578.2亿元环比411.2亿元 [2] 期权市场 - 菜粕平值看涨期权隐含波动率20.87%环比 -0.1%看跌20.87%环比 -0.1% [2] - 菜粕20日历史波动率16.6%环比 -0.34%60日17.18%环比 -0.11% [2] - 菜油平值看涨期权隐含波动率13.89%环比2.1%看跌13.85%环比2.06% [2] - 菜油20日历史波动率12.14%环比0.01%60日12.75%环比 -0.18% [2] 行业消息 - 7月18日ICE油菜籽期货小幅走强交投最活跃的11月合约收高40加分结算价报每吨700.30加元 [2] - 截至25年7月13日当周美国大豆优良率为70%较上周上升4个百分点超分析师预期上年同期为68% [2] 重点关注 - 周一我的农产品网油菜籽开机率及各地区菜油粕库存量中加及加美贸易争端走向 [2]