报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美联储候选人再提7月降息，工信部重点行业稳增长工作方案将出台，有色金属全线上涨，黄金和白银价格震荡收涨，且降息预期高涨为金银价格提供支撑 [4][5] - 特朗普就任使全球进入动荡变化期，通胀预期转变为经济衰退预期，黄金价格难以回落，情绪高涨易涨难跌；白银价格依旧跟随黄金为主，且关税担忧对银价影响更强，易出现涨幅扩大 [9][12] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 - 黄金：美联储候选人再提7月降息，金价小幅收涨；美国三大股指、欧洲三大股指收盘涨跌不一；美债收益率全线走低，10年期跌3.98个基点报4.4095%；美元指数跌0.18%报98.46，离岸人民币对美元小幅升值报7.1810；COMEX黄金期货涨0.30%报3355.50美元/盎司 [4] - 白银：美联储候选人再提7月降息，银价震荡上涨；美国三大股指、欧洲三大股指收盘涨跌不一；美债收益率全线走低，10年期跌3.98个基点报4.4095%；美元指数跌0.18%报98.46，离岸人民币对美元小幅升值报7.1810；COMEX白银期货涨0.32%报38.43美元/盎司 [5] 每日提示 - 黄金：基差为-4.42，现货贴水期货，偏空；期货仓单28857千克，减少15千克，偏空；20日均线向下，k线在20日均线上方，中性；主力净持仓多，主力多增，偏多 [4] - 白银：基差为-48，现货贴水期货，偏空；沪银期货仓单1211076千克，日环比减少6009千克，中性；20日均线向上，k线在20日均线上方，偏多；主力净持仓多，主力多减，偏多 [5] 今日关注 - 10:00国务院新闻办公室举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会 - 22:00美国6月谘商会领先指标 [14] 基本面数据 - 利多因素：全球动荡，避险情绪高涨；美国滞涨预期升温，降息预期再度升温；俄乌和中东局势紧张，通胀再度抬头；关税担忧影响，有色金属关税对银价有支撑 [13] - 利空因素：降息停止，经济预期改善；欧洲财政扩张不及预期，美国再度一枝独秀；风险偏好再度恶化；俄乌冲突结束 [12][13] 持仓数据 - 沪金前二十持仓：2025年7月18日多单量为200,675，较前一日增加1,817，增幅0.91%；空单量为60,609，较前一日增加540，增幅0.90%；净持仓为140,066，较前一日增加1,277，增幅0.92% [29] - 沪银前二十持仓：2025年7月18日多单量为488,153，较前一日增加19,937，增幅4.26%；空单量为378,056，较前一日增加23,336，增幅6.58%；净持仓为110,097，较前一日减少3,399，降幅2.99% [30] - SPDR黄金ETF持仓：小幅减少 [32] - 白银ETF持仓：小幅减少，高于两年同期 [35] - COMEX金仓单：大幅增加，依旧处于高位；沪金仓单持仓继续大幅增加 [36] - 沪银仓单：继续减少，高于去年同期；COMEX银仓单小幅增加 [38]