报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米期货前期连续下跌后近日跌势放缓，国际玉米因生长初期优良率好产出前景高而价格承压，国内拍卖成交降温，价格小幅偏弱波动，建议短线交易为主 [7] - 玉米淀粉期货触底回弹，受企业生产亏损影响开机率处近年同期低位，供应压力减弱，但需求欠佳，库存增加，建议短线参与为主 [11] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 玉米主力2509合约收盘价2314元/吨，较前一周涨8元/吨，国际玉米因生长初期优良率好价格承压，国内拍卖成交下滑，价格小幅偏弱，建议短线交易 [7] - 玉米淀粉主力2509合约收盘价2658元/吨，较前一周涨2元/吨，企业开机率低供应压力减弱，但需求欠佳库存增加，建议短线参与 [11] 期现市场 - 玉米期货9月合约触底回升，总持仓量1067675手，较上周增36775手；玉米淀粉期货9月合约触底回升，总持仓量261814手，较上周增13950手 [17] - 玉米期货前二十名净持仓为 -32519，上周为 -30902，净空持仓增加；淀粉期货前二十名净持仓为 -13718，上周为 -9506，净空持仓增加 [23] - 黄玉米注册仓单量为178283张，玉米淀粉注册仓单量为12334张 [29] - 截至2025 - 07 - 17，玉米现货均价2409.12元/吨，玉米活跃合约9月期价和现货均价基差为 +95元/吨 [34] - 玉米淀粉吉林报2850元/吨，山东报2900元/吨，本周现货价格稳中略降，玉米淀粉9月合约期价和吉林长春现货基差报192元/吨 [38] - 玉米9 - 1价差报70元/吨，处于同期中等水平；淀粉9 - 1价差报41元/吨，处于同期中等水平 [45] - 淀粉 - 玉米9月合约价差报344元/吨，2025年第29周，山东玉米与玉米淀粉价差为390元/吨，环比上周收窄20元/吨 [54] - 截至2025 - 07 - 17，小麦 - 玉米价差报32.21元/吨；2025年第29周，木薯淀粉与玉米淀粉平均价差在179元/吨，环比上周走扩40元/吨 [59] 产业情况 玉米 - 供应端：截至2025年7月11日，广东港内贸玉米库存83.8万吨，较上周减4.80万吨，外贸库存1.1万吨，较上周减0.20万吨；北方四港玉米库存230.6万吨，周环比减29.0万吨，当周下海量60.2万吨，周环比增18.40万吨 [49] - 供应端：2025年5月普通玉米进口总量为19.00万吨，较上年同期减86.00万吨，减81.90%，较上月同期增1.00万吨 [67] - 供应端：截至7月17日，全国饲料企业平均库存31.34天，较上周减0.24天，环比跌0.76%，同比涨1.19% [71] - 需求端：截至2025年一季度末，生猪存栏41731万头，同比增2.2%；5月末，能繁母猪存栏4042万头，环比增4万头，同比增1.15% [75] - 需求端：截至2025 - 07 - 11，自繁自养生猪养殖利润报133.87元/头，外购仔猪养殖利润报31.6元/头 [78] - 需求端：截至2025 - 07 - 17，玉米淀粉加工利润吉林报 -72元/吨；玉米酒精加工利润河南报 -373元/吨，吉林报 -480元/吨，黑龙江报 -111元/吨 [83] 玉米淀粉 - 供应端：截至2025年7月16日，全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量427万吨，降幅3.74% [87] - 供应端：本周（2025年7月10日 - 7月16日）全国玉米加工总量为53.78万吨，较上周增0.11万吨；周度玉米淀粉产量为26.02万吨，较上周增0.08万吨；周度开机率为50.29%，较上周升高0.15%；截至7月16日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量134.6万吨，较上周增0.90万吨，周增幅0.67%，月增幅2.83%，年同比增幅26.27% [91] 期权市场分析 - 截至7月18日，玉米主力2509合约触底回升，对应期权隐含波动率为9.54%，较上一周7.67%回升1.87%，本周隐含波动率震荡回升，处于20日、40日、60日历史波动率略偏高水平 [94]