报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短期或回归3000至3060区间震荡格局，美豆产区天气存变数支撑底部，南美丰产和国内采购巴西大豆到港增多压制反弹高度，7月进口大豆到港维持高位和现货价格弱势压制盘面 [8] - 大豆A2509短期或在4160至4260区间震荡，美豆产区天气和国产大豆性价比优势支撑底部，南美丰产、进口大豆到港增多和国产大豆增产预期压制反弹高度 [10] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 豆粕M2509在3000至3060区间震荡，基本面中性，基差贴水期货偏空，库存环比增同比减偏多，价格在20日均线上方且向上偏多，主力多单减少资金流出偏多 [8] - 大豆A2509在4160至4260区间震荡，基本面中性，基差升水期货中性，库存环比减少同比增加偏空，价格在20日均线上方且向上偏多，主力多单减少资金流入偏多 [10] 近期要闻 - 中美关税谈判进展短期利多美豆，美盘偏强运行，未来等待美豆种植和生长、进口大豆到港和中美关税谈判后续指引 [12] - 国内6月进口大豆到港量回升至高位，五一后大豆和豆粕库存低位回升，豆类短期受美豆回落影响震荡回落 [12] - 国内生猪养殖利润减少，豆粕需求五一后转淡但供应偏紧支撑节后价格预期，豆粕短期震荡偏弱 [12] - 国内油厂豆粕库存维持低位支撑短期价格，豆粕短期维持震荡，等待南美大豆产量和中美关税战后续指引 [12] 多空关注 - 豆粕利多为进口大豆到港通关缓慢、国内油厂豆粕库存尚处低位、美国大豆产区天气仍有变数；利空为国内进口大豆到港总量6月回升至高位、巴西大豆收割结束南美大豆丰产预期持续 [13] - 大豆利多为进口大豆成本支撑国内大豆盘面底部、国产大豆需求回升预期支撑价格；利空为巴西大豆丰产预期持续、新季国产大豆增产压制豆类价格预期 [14] 基本面数据 - 全球大豆供需平衡表显示2015 - 2024年收获面积、产量、总供给、总消费、期末库存和库存消费比有变化 [30] - 国内大豆供需平衡表显示2015 - 2024年收获面积、产量、进口量、总供给、总消费、期末库存和库存消费比有变化 [31] - 2023/24年度阿根廷大豆播种和收割进程有数据统计 [32] - 2024年度美国大豆播种、生长和收割进程有数据统计 [33][34][36] - 2024/25年度巴西大豆种植和收割进程有数据统计 [37][38] - 2024/25年度阿根廷大豆种植和收割进程有数据统计 [39] - USDA近半年月度供需报告显示收割面积、单产、产量、期末库存、陈豆出口、压榨、巴西大豆和阿根廷大豆数据有变化 [40] - 美豆周度出口检验环比回升，同比回落 [41] - 进口大豆到港量高峰推迟到6月，整体有所增长 [43] - 巴西豆进口成本和进口大豆盘面利润小幅波动 [50] - 生猪和母猪存栏同比小幅增加，环比小幅回落 [52] - 生猪价格近期回升，仔猪价格维持弱势 [54] - 国内大猪比例回落，生猪二次育肥成本小幅回升 [56] - 国内生猪养殖利润低位回升 [58] 持仓数据 - 7月7 - 17日豆一、豆二和豆粕仓单有变化 [19]