报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 菜粕RM2509在2680至2740区间震荡 ，短期受进口油菜籽库存处于低位和中国对加拿大油渣饼进口加征关税影响冲高回落，加上豆粕带动菜粕价格短期回归区间震荡 [9] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 菜粕RM2509在2680至2740区间震荡，基本面受豆粕走势带动和技术性买盘支撑，油厂开机处于低位、库存维持低位，现货需求短期进入旺季，进口油菜籽到港量增多但油厂库存短期无压力；基差贴水期货；库存周环比减少58.18%、同比减少84.67%；价格在20日均线上方且方向向上；主力多单增加、资金流入 [9] 近期要闻 国内水产养殖进入旺季，国产油菜籽上市，供应偏紧预期改善、需求端维持良好预期；加拿大油菜籽年度产量小幅减少支撑外盘期货，中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税且对油菜籽进口反倾销调查尚在进行；全球油菜籽今年产量小幅减少，受欧盟和加拿大产量影响；俄乌冲突尚在进行，乌克兰减产和俄罗斯增产相对抵消影响，全球地缘冲突未来仍有上升可能 [11] 多空关注 利多因素为中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税、油厂菜粕库存压力不大；利空因素为6月国产油菜籽上市、中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查仍有变数且菜粕需求处于季节性淡季；当前主要逻辑是市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期 [12][13] 基本面数据 7月8 - 17日豆粕成交均价在2879 - 2930元，成交量在6.51 - 17.57万吨；菜粕成交均价在2500 - 2620元，成交量在0 - 99万吨；7月9 - 17日菜粕期货主力2509价格在2586 - 2719元，远月2601价格在2304 - 2387元，现货价格在2500 - 2620元；7月7 - 17日菜粕仓单数量从15218减至648 [14][16][17] 持仓数据 未提及 菜粕观点和策略 菜粕短期受进口油菜籽库存和关税影响冲高回落，后因豆粕带动回归区间震荡 [9]