报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油脂价格震荡整理，国内基本面宽松供应稳定，24/25年USDA南美产量预期较高，马棕库存偏中性，需求好转但国际生柴利润低需求疲软，国内对加菜加征关税使菜系领涨，基本面偏中性进口库存稳定，中美及中加关系缓和影响市场[2][3][4] - 全球油脂基本面偏宽松，美豆库销比低供应偏紧，油脂价格处历史高位且国内库存累库，宏观经济偏弱且相关油脂产量预期高[5] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 豆油 - 基本面：MPOB报告中性，减产不及预期，后续马棕进入增产季供应增加[2] - 基差：现货8304，基差232，现货升水期货偏多[2] - 库存：7月4日商业库存88万吨，环比增2万吨，同比增11.7%偏空[2] - 盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝上中性[2] - 主力持仓：主力空减偏空[2] - 预期：Y2509在7900 - 8300附近区间震荡[2] 棕榈油 - 基本面：MPOB报告中性，减产不及预期，后续马棕进入增产季供应增加[3] - 基差：现货8894，基差98，现货升水期货偏多[3] - 库存：7月4日港口库存38万吨，环比减1万吨，同比减34.1%偏多[3] - 盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上偏多[3] - 主力持仓：主力多增偏多[3] - 预期：P2509在8600 - 9000附近区间震荡[3] 菜籽油 - 基本面：MPOB报告中性，减产不及预期，后续马棕进入增产季供应增加[4] - 基差：现货9581，基差141，现货升水期货偏多[4] - 库存：7月4日商业库存65万吨，环比增2万吨，同比增3.2%偏空[4] - 盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上偏多[4] - 主力持仓：主力空减偏空[4] - 预期：OI2509在9250 - 9650附近区间震荡[4] 近期利多利空分析 - 利多：美豆库销比维持4%附近，供应偏紧[5] - 利空：油脂价格历史偏高位，国内油脂库存持续累库，宏观经济偏弱，相关油脂产量预期较高[5] 供应情况 - 涉及进口大豆、豆油、豆粕、棕榈油、菜籽油、菜籽、国内油脂总库存等供应情况，但多以图表形式呈现，未给出具体数据[6][7][9][17][19][21][23] 需求情况 - 涉及豆油、豆粕表观消费情况，但以图表形式呈现，未给出具体数据[13][15]