报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周EIA报告相对利空，虽商业原油库存超预期下降，但终端数据不佳，传统驾驶高峰季汽油需求疲软 [8] - 本周报告公布后油价短线小幅向下后企稳反弹，总体处于窄幅震荡走势 [8] - 虽本周数据不佳，但北半球处于消费旺季，且前三周汽油需求数据较好，市场无法仅凭单次周度高频数据形成向下单边驱动，需更多利空因素积累 [8] 根据相关目录分别进行总结 主要数据 - 截止7月11日，美国商业原油总库存42216.2万桶，环比减少385.9万桶，超预期减少55.2万桶，交割地库欣库存增加21.3万桶，战略储备库存减少30.0万桶 [2] - 成品油方面，汽油库存增加339.9万桶，与预估减少100万桶相反，馏分油库存增加417.3万桶，超预期增加20万桶 [2] - 美国原油产量、净进口、加工量、终端表观需求、汽油表观需求、馏分油表观需求、航煤表观需求均下降 [3] 报告点评 - 上周美国商业原油超预期下降，周度炼厂开工率下降0.8%至93.9%，周度原油出口回归对库存下降有贡献 [4] - 成品油方面，汽油和馏分油表观需求下降，汽油四周平滑后需求降超200万桶/日，本周汽油需求曲线脱离去年同期进入低位，炼厂高开工率下成品油库存大幅增加将影响上游开工 [6]