报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕RM2509在2640至2700区间震荡，受豆粕走势带动和技术性震荡整理影响，油厂开机和库存、现货需求、进口油菜籽到港量及关税政策等因素综合作用，短期维持区间震荡，后续或冲高回落再回归区间震荡 [9] 各目录总结 每日提示 未提及 近期要闻 - 国内水产养殖进入旺季，国产油菜籽上市，供应偏紧预期改善，需求端预期良好 [11] - 加拿大油菜籽年度产量小幅减少支撑外盘期货，中国对加菜子油和油渣饼加征关税，油菜籽进口反倾销调查结果待定 [11] - 全球油菜籽今年产量小幅减少，受欧盟和加拿大产量影响 [11] - 俄乌冲突持续，乌油菜籽减产和俄产量增加抵消影响，地缘冲突或上升，支撑大宗商品 [11] 多空关注 - 利多因素为中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税、油厂菜粕库存压力不大 [12] - 利空因素为6月国产油菜籽上市、对加拿大油菜籽进口反倾销调查有变数且菜粕需求处于季节性淡季 [13] - 当前主要逻辑是市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期 [13] 基本面数据 - 豆粕和菜粕成交均价及成交量在7月7 - 16日有波动，豆菜粕成交均价价差也在336 - 384之间波动 [14] - 7月8 - 16日菜粕期货主力2509、远月2601及现货价格有变化，盘面探底回升，现货跟随波动，贴水维持高位 [16][20] - 7月4 - 16日菜粕仓单数量呈减少趋势 [17] - 2014 - 2023年国内油菜籽收获面积、产量、供需及库存消费比有变化 [25] - 2014 - 2023年国内菜粕产量、供需及库存消费比有变化 [26] - 7月进口菜籽到港量低于预期，进口成本小幅波动 [27] - 油厂菜籽库存小幅回落，菜粕库存维持低位，入榨量小幅波动 [29][31] - 水产鱼类价格小幅波动，虾贝类维持平稳 [39] 持仓数据 未提及 菜粕观点和策略 - 基本面显示菜粕震荡回升，受豆粕带动和技术整理影响，油厂开机和库存、现货需求、进口油菜籽到港量及关税政策综合影响，短期区间震荡，中国对加关税利多有限，整体中性 [9] - 基差为-93，贴水期货，偏空 [9] - 库存0.46万吨，上周1.1万吨，周环比减58.18%，去年同期3万吨，同比减84.67%，偏多 [9] - 价格在20日均线上方且方向向上，偏多 [9] - 主力多单减少，资金流出，偏多 [9] - 预期菜粕短期受进口油菜籽库存和关税影响冲高回落，受豆粕带动回归区间震荡 [9]