报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对甲醇短期判断是偏弱震荡 ，从估值看上游煤头利润高，沿海MTO利润有修复但内地下游利润差有修复空间，甲醇估值相对较贵；从驱动看后续甲醇供增需减、库存积累，若下游MTO装置检修落地将推动价格下行，即便未落地当前下游MTO企业原料库存高难有进一步建库需求，港口累库大概率压制华东现货价格 ，策略上推荐逢高沽空 ，09合约预计运行区间2300 - 2450 [1] 根据相关目录分别进行总结 期现价格及基差 - 甲醇期货价格MA01收盘价2434元/吨，较前一日跌21元/吨，跌幅0.86%；MA05收盘价2361元/吨，跌17元/吨，跌幅0.71%；MA09收盘价2367元/吨，跌19元/吨，跌幅0.80% [1] - 甲醇现货价格太仓2377.5元/吨，较前一日跌7.5元/吨，跌幅0.31%；山东2262.5元/吨，涨7.5元/吨，涨幅0.33%；广东2390元/吨，跌5元/吨，跌幅0.21%等 [1] - 太仓现货 - MA基差为 - 56.5元/吨，较前一日增加13.5元/吨 [1] 上游成本 - 煤炭现货价格部水客斯Q5500为437.5元/吨，较前一日涨5元/吨，涨幅1.16%；大同Q5500为502.5元/吨，持平；榆林Q6000为507.5元/吨，涨5元/吨，涨幅1.00% [1] - 工业天然气价格呼和浩特为3.94元/立方米，持平；重庆为3.30元/立方米，持平 [1] 利润情况 - 煤制甲醇利润为404.5元/吨，较前一日跌6.3元/吨，跌幅1.53%；天然气制甲醇利润为 - 590元/吨，持平 [1] - 西北MTO利润为434.2元/吨，较前一日涨13.8元/吨，涨幅3.28%；华东MTO利润为 - 674.57元/吨，涨28.5元/吨，涨幅4.05% [1] - 醋酸利润为314.7元/吨，较前一日涨2.21元/吨，涨幅0.71%；MTBE利润为107.24元/吨，涨30元/吨，涨幅38.84%；甲醛利润为 - 238.8元/吨，持平；二曲影利润为466元/吨，持平 [1] 重要资讯 - 国内期价甲醇主力MA2509震荡下跌，开2386元/吨，收2367元/吨，跌25元/吨，成交448911手，持仓654082，缩量增仓，交易日内合约均有成交 [1] - 国外资讯今日远月到港的非伊甲醇船货参考商谈270 - 279美元/吨，近期少数远月到港的非伊甲醇船货成交在 + 1.8%；中东其它区域方面，近期远月到港的中东其它区域船货参考成交 + 0.8 - 1% [1]