报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕RM2509在2620至2680区间震荡，受豆粕走势带动和技术性震荡整理影响，油厂开机处于低位、库存维持低位支撑盘面，现货需求短期进入旺季，进口油菜籽到港量增多但油厂库存短期无压力，中国对加拿大油渣饼进口加征关税短期利多但程度有限，短期受进口油菜籽库存和关税影响冲高回落，价格回归区间震荡 [9] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 菜粕RM2509在2620 - 2680区间震荡，基本面中性，基差贴水期货偏空，库存减少偏多，盘面中性，主力多单增加、资金流入偏多，预期价格短期回归区间震荡 [9] 近期要闻 - 国内水产养殖进入旺季，国产油菜籽上市，供应偏紧预期改善，需求端预期良好 [11] - 加拿大油菜籽年度产量小幅减少支撑外盘期货，中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税，对油菜籽进口反倾销调查结果待明确 [11] - 全球油菜籽今年产量小幅减少，受欧盟和加拿大产量影响 [11] - 俄乌冲突持续，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯油菜籽增产相互抵消，地缘冲突或支撑大宗商品 [11] 多空关注 - 利多因素为中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税、油厂菜粕库存压力不大 [12] - 利空因素为6月国产油菜籽上市、中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查有变数且菜粕需求处于季节性淡季 [13] - 当前主要逻辑是市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期 [13] 基本面数据 - 7月3 - 14日，豆粕成交均价在2879 - 2911元，成交量在6.34 - 18.51万吨；菜粕成交均价在2500 - 2560元，成交量在0 - 0.18万吨；豆菜粕成交均价价差在341 - 391元 [14] - 7月4 - 14日，菜粕期货主力2509合约价格在2576 - 2659元，远月2601合约价格在2304 - 2326元，福建菜粕现货价格在2500 - 2560元 [16] - 7月2 - 14日，菜粕仓单数量从20149减少到12466 [17] - 国内油菜籽和菜粕有供需平衡表，展示了不同年份收获面积、产量、库存等数据 [25][26] - 进口菜籽7月到港量低于预期，进口成本小幅波动 [27] - 油厂菜籽库存小幅回落，菜粕库存维持低位 [29] - 油厂菜籽入榨量小幅波动 [31] - 水产鱼类价格小幅波动，虾贝类价格维持平稳 [39] 持仓数据 未提及 菜粕观点和策略 - 菜粕RM2509在2620 - 2680区间震荡，综合多因素判断，短期价格回归区间震荡 [9]