报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金短期下跌、中期震荡、日内震荡偏弱，整体震荡运行，关税预期利好金价但美元反弹利空金价 [1][3] - 铜短期上涨、中期震荡、日内震荡偏强，短线看强，美关税冲击致铜价下挫，关注前期中枢支撑 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 日内震荡偏弱、中期震荡，参考观点为震荡运行 [1][3] - 7月9日后金价回升或因市场对美国关税预期升温使避险需求上升，特朗普称若俄罗斯未在50天内与乌克兰达成和平协议，美国将对俄征“非常严厉”关税及次级关税并提供军事援助 [3] - 市场风险偏好较高，美国标普500恐慌指数处于低位小幅上升，美元指数持续反弹使金价承压，技术上期价冲高回落，在月初高点有技术压力 [3] 铜 - 日内震荡偏强、中期震荡，参考观点为短线看强 [1][5] - 昨夜铜价低开高走站上7.8万关口，上周以来沪铜减仓下行，资金关注度下降 [5] - 铜价下行受美国对铜加征50%关税影响，美国8月1日起对进口铜征50%关税，市场担忧关税落地使美国进口窗口关闭、进口量下降、非美地区供应上升致伦铜和沪铜下跌 [5] - 近期美元指数回升利空铜价，短期铜价回落至7.8万关口（6月价格中枢），国内宏观回暖期价或企稳运行 [5]