报告行业投资评级 - 白糖走势评级为震荡 [1] - 棉花走势评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 白糖受秋冬春连旱影响，广西甘蔗出苗和前期生长不利，甜菜长势总体良好，但内蒙古产区近期降水偏多易发生病虫害，国际需关注巴西产糖进度和北半球糖料生长情况 [1] - 棉花全国大部分产区生长进度比往年提前4到7天，7月新疆气温持续偏高使棉花面临热害风险，库存总量减少但下游市场呈淡季特征，需关注天气变化和关税不确定性影响 [1] 相关目录总结 数据速览 - 外盘报价：2025年7月13 - 14日，美白糖从16.56美元降至16.31美元，跌幅1.51%；美棉花从67.42美元涨至68.11美元，涨幅1.02% [3] - 现货价格：2025年7月11 - 14日，南宁和昆明白糖价格无涨跌；棉花指数328从3281降至3280，跌幅0.19%；新疆棉花从15200元涨至15250元，涨幅0.33% [3] - 价差速览：2025年7月13 - 14日，SR01 - 05涨5.56%，SR05 - 09无涨跌，SR09 - 01跌1.66%；CF01 - 05涨25.00%，CF05 - 09无涨跌，CF09 - 01跌7.69%；白糖01、05、09基差分别跌3.62%、2.12%、7.37%；棉花01、05、09基差分别涨2.35%、2.66%、2.82% [3] - 进口价格：2025年7月11 - 14日，棉花cotlookA价格无涨跌 [3] - 利润空间：2025年7月11 - 14日，白糖进口利润无涨跌 [3] - 期权：SR509C5800隐含波动率0.0733，期货标的SR509历史波动率7.52；SR509P5800隐含波动率0.0726；CF509C13800隐含波动率0.0963，期货标的CF509历史波动率8.35；CF509P13800隐含波动率0.0987 [3] - 仓单：2025年7月11 - 14日，白糖仓单从22744张降至22716张，跌幅0.12%；棉花仓单从9850张降至9807张，跌幅0.44% [3] 公司信息 - 信达期货是专营国内期货业务的有限责任公司，由信达证券全资控股，注册资本6亿元，是国内规范化、信誉高的大型期货公司之一，为多家交易所会员和协会观察员、观察会员 [9]