报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 氧化铝矿端近期进口和国产矿较稳，几内亚雨季影响传导至中国港口尚需时间，近期进口矿到港暂无过多变化；供应端氧化铝供应增多，但多数企业执行长单，部分企业焙烧炉检修提货困难，局部现货偏紧；消费端贵州电解铝企业复产、新增产能采购原料使需求增多；库存上仓单库存减少厂库持平；整体低仓单库存临近交割支持价格，短时期货偏强带动现货及惜售情绪，预计短时期价延续偏好，但中长期产能充足，上方空间不大 [2][6] 根据相关目录分别进行总结 交易数据 |类别|2025/7/4|2025/7/11|涨跌|单位| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |氧化铝期货（活跃）|3024|3117|93|元/吨| |国产氧化铝现货|3123|3186|63|元/吨| |现货升水|-27|-4|23|元/吨| |澳洲氧化铝 FOB|363|370|7|美元/吨| |进口盈亏|-106.54|-88.85|17.7|元/吨| |交易所仓库|21314|18612|-2702|吨| |交易所厂库|0|0|0|吨| |山西（6.0≤Al/Si<7.0）铝土矿|600|600|0|元/吨| |河南（6.0≤Al/Si<7.0）铝土矿|610|610|0|元/吨| |广西（6.5≤Al/Si<7.5）铝土矿|460|460|0|元/吨| |贵州（6.5≤Al/Si<7.5）铝土矿|510|510|0|元/吨| |几内亚 CIF 铝土矿|74|73.5|-0.5|美元/吨| [3] 行情评述 - 氧化铝期货主力上周涨 3.08%，收 3117 元/吨；现货全国加权平均周五报 3186 元/吨，较上周涨 63 元/吨 [4] - 铝土矿国产矿因局部价格调整均价小幅上行，进口矿受几内亚雨季影响但到港暂无过多变化，价格持稳 [4] - 供应端部分企业提产使氧化铝供应增多，但长单执行和焙烧炉检修使局部现货偏紧，截至 7 月 10 日，建成产能 11480 万吨，开工产能 9320 万吨，开工率 81.18% [4] - 消费端贵州电解铝企业复产、新增产能采购原料使氧化铝需求增多 [4] - 库存上周五氧化铝期货仓单库存减少 0.3 万吨至 1.9 万吨，厂库 0 吨持平 [4] 行情展望 - 矿端、供应端、消费端、库存情况与行情评述类似；整体低仓单库存支持价格，短时期价延续偏好，中长期产能充足上方空间不大 [6] 行业要闻 - 阿联酋环球铝业子公司几内亚铝业公司与几内亚共和国签订的《基础协议》被不公正终止 [7] - 2025 年第二季度澳大利亚 Gladstone 港口氧化铝总发运量 125.2 万吨，环比降 5.9%，同比增 14.2%；氢氧化铝总发运量 8.6 万吨，环比增 56%，同比增 70%；电解铝总发运量 8.1 万吨，环比增 15.4%，同比降 3.5% [7] 相关图表 - 包含氧化铝期货价格走势、现货价格、现货升水、当月 - 连一跨期价差、国产铝土矿价格、进口铝土矿 CIF、烧碱价格、动力煤价格、氧化铝成本利润、氧化铝交易所库存等图表 [8][12][13][15][16]