报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 天然橡胶短期受宏观情绪带动胶价反弹，但基本面弱势预期不改，建议逢高空，在14000 - 14500区间布局空单，关注后续各产区原料上量情况以及美关税变化情况[1] - 纯碱整体需求未有明显增长，检修结束后累库或加速，建议暂观望，等待情绪发酵过后反弹空的机会[3] - 玻璃盘面反弹但利多有限，当前处于夏季梅雨淡季，刚需端有一定压力，最终行业需要产能出清解决过剩困境，建议观望[3] - 原木基本面逐步进入供需双弱格局，09合约预计震荡偏弱运行[4] - 多晶硅7月大概率供过于求，面临累库压力，但在反内卷政策预期下价格持续走高，有利于产业利润修复和相关套利及股票投资，需关注下游需求及消纳情况[5] - 工业硅短线预计偏强震荡，中长期复产将加剧供应压力，需关注供应端措施、多晶产量变化和政策对预期的带动，建议做好风险管理[6] 根据相关目录分别进行总结 天然橡胶 - 现货价格及基差：7月10日云南国营全乳胶（SCRWF）上海报价14250元/吨，较前一日涨300元/吨，涨幅2.15%；全乳基差（切换至2509合约）为 - 155元/吨，较前一日跌60元/吨，跌幅63.16%等[1] - 月间价差：9 - 1价差为 - 870元/吨，较前一日涨5元/吨，涨幅0.57%；1 - 5价差无变化；5 - 9价差为930元/吨，较前一日跌5元/吨，跌幅0.54%[1] - 基本面数据：5月泰国产量272.20，较前值涨166.50，涨幅157.52%；5月中国产量97.00，较前值涨38.90；开工率汽车轮胎半钢胎（周）为72.92%，较前值涨2.51个百分点等[1] - 库存变化：保税区库存（保税 + 一般贸易库存）为632090，较前值涨14802，涨幅2.40%；天然橡胶厂库期货库存（上期所周度）为29736，较前值涨2118，涨幅7.67%等[1] 玻璃纯碱 - 玻璃相关价格及价差：7月11日华北报价1150元/吨，华东报价1230元/吨，华中报价1070元/吨，华南报价1290元/吨；玻璃2505合约为1230元/吨，较前值涨30元/吨，涨幅2.50%；玻璃2509合约为1083元/吨，较前值涨48元/吨，涨幅4.64%等[3] - 纯碱相关价格及价差：南非报价1350元/吨，华东报价1230元/吨，华中报价1200元/吨；纯碱2505合约为1287元/吨，较前值涨30元/吨，涨幅2.39%；纯碱2509合约为1231元/吨，较前值涨37元/吨，涨幅2.94%等[3] - 供量：7月11日纯碱开工率为81.32%，与前值持平；纯碱周产量70.90万吨，与前值持平；浮法日熔量15.84万吨，较前值涨0.1万吨，涨幅0.38%；光伏日熔量94390.00吨，与前值持平[3] - 库存：7月11日玻璃厂库为6710.20万重箱，较前值降198.3万重箱，降幅2.87%；纯碱厂库为186.34万吨，较前值涨5.4万吨，涨幅2.98%；纯碱交割库为23.80万吨，较前值涨1.0万吨，涨幅4.39%[3] - 地产数据当月同比：新开工面积为 - 18.73%，较前值涨2.99个百分点；施工面积为 - 33.33%，较前值降7.56个百分点；竣工面积为 - 11.68%，较前值涨15.67个百分点；销售面积为 - 1.55%，较前值涨12.13个百分点[3] 原木 - 期货和现货价格：7月10日原木2507合约为808.0元/立方米，较前一日跌12.0元/立方米，跌幅1.46%；原木2509合约为787.0元/立方米，较前一日涨3.5元/立方米，涨幅0.45%；日照港3.9A小辐射松报价720.0元/立方米，较前一日跌10元/立方米，跌幅1.37%等[4] - 外盘报价：7月11日辐射松4米中A：CFR价为114美元/JAS立方米，较7月4日涨4美元，涨幅3.64%；云杉11.8米：CFR价为123欧元/JAS立方米，与7月4日持平[4] - 成本：进口理论成本按15%涨尺计算，7月10日为804.58，较前一日涨27.17，涨幅3%[4] - 供给：5月31日港口发运量为176.0万/立方米，较4月30日涨3.7万/立方米，涨幅2.12%；新西兰至中日韩岩港船数为53.0，较前值降5.0，降幅8.62%[4] - 库存：7月4日中国主要港口库存为323.00万/立方米，较6月27日降13.0万/立方米，降幅3.87%；山东库存为192.60万/立方米，较前值降8.5万/立方米，降幅4.23%等[4] - 需求：7月4日中国日均出库量为6.69万/立方米，较6月27日涨0.12万/立方米，涨幅2%；山东日均出库量为3.90万/立方米，较前值涨0.35万/立方米，涨幅10%等[4] 多晶硅 - 现货价格与基差：7月10日N型复投料平均价为46000.00元/吨，较前一日涨6000.00元/吨，涨幅15.00%；P型菜花料平均价为29500.00元/吨，与前一日持平；N型颗粒硅平均价为43500.00元/吨，较前一日涨5500.00元/吨，涨幅14.47%等[5] - 期货价格与月间价差：7月10日PS2506合约为41345元/吨，较前一日涨2075元/吨，涨幅5.28%；PS2506 - PS2507价差为 - 41345元/吨，较前一日跌39610元/吨，跌幅2283.00%等[5] - 基本面数据（周度）：硅片产量为11.50GM，较前值降0.40GM，降幅3.36%；多晶硅产量为2.28万吨，较前值降0.12万吨，降幅5.00%[5] - 基本面数据（月度）：6月多晶硅产量为10.10万吨，较前值涨0.49万吨，涨幅5.10%；5月多晶硅进口量为0.10万吨，较前值降0.20万吨，降幅67.16%等[5] - 库存变化：多晶硅库存为27.60万吨，较前值涨0.40万吨，涨幅1.47%；硅片库存为18.13GM，较前值降1.09GM，降幅5.67%；多晶硅仓单为2780.00，与前一日持平[5] 工业硅 - 现货价格及主力合约基差：7月10日华东通氧S15530工业硅报价8750元/吨，与前一日持平；基差（通氧S15530基准）为280元/吨，较前一日降330元/吨，跌幅54.10%；华东SI4210工业硅报价9100元/吨，较前一日涨50元/吨，涨幅0.55%等[6] - 月间价差：7月10日2507 - 2508价差为70元/吨，较前一日涨55元/吨，涨幅366.67%；2508 - 2509价差为0元/吨，较前一日降5元/吨，跌幅100.00%等[6] - 基本面数据（月度）：6月全国工业硅产量为32.77，较前值涨2.00，涨幅6.50%；6月新疆工业硅产量为17.72，较前值涨1.41，涨幅8.65%等[6] - 库存变化：新疆厂库库存（周度）为12.39万吨，较前值降2.62万吨，降幅17.46%；云南厂库库存（周度）为2.72万吨，较前值涨0.05万吨，涨幅1.87%等[6]