报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕RM2509在2600至2660区间震荡，受豆粕走势带动和技术性震荡整理，油厂开机处于低位、库存维持低位支撑盘面，现货需求短期进入旺季，进口油菜籽到港量增多但油厂库存短期无压力，中国对加拿大油渣饼进口加征关税短期利多但程度有限，短期受进口油菜籽库存和关税影响冲高回落，后回归区间震荡 [9] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 菜粕RM2509在2600 - 2660区间震荡，基本面受豆粕带动和技术整理影响，油厂开机和库存情况支撑盘面，现货需求旺季，进口油菜籽到港及库存情况影响盘面，关税政策有一定利多但有限 [9] - 基差方面，现货2520，基差 - 91，贴水期货，偏空 [9] - 库存方面，菜粕库存0.46万吨，上周1.1万吨，周环比减少58.18%，去年同期3万吨，同比减少84.67%，偏多 [9] - 盘面价格在20日均线上方但方向向下，中性 [9] - 主力持仓主力多单增加，资金流入，偏多 [9] - 预期菜粕短期受进口油菜籽库存和关税影响冲高回落，因豆粕带动回归区间震荡 [9] 近期要闻 - 国内水产养殖进入旺季，国产油菜籽上市，改善现货市场供应偏紧预期，需求端维持良好预期 [11] - 加拿大油菜籽年度产量小幅减少支撑外盘期货，中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税，对加拿大油菜籽进口反倾销调查尚在进行，结果待中加贸易关系明朗 [11] - 全球油菜籽今年产量小幅减少，受欧盟和加拿大产量影响 [11] - 俄乌冲突持续，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯油菜籽产量增加相对抵消影响，全球地缘冲突有上升可能，支撑大宗商品 [11] 多空关注 - 利多因素为中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税、油厂菜粕库存压力不大 [12] - 利空因素为6月国产油菜籽上市、中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查有变数且菜粕需求处于季节性淡季 [13] - 当前主要逻辑是市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期 [13] 基本面数据 - 7月1 - 10日豆粕和菜粕成交均价及成交量数据，豆菜粕成交均价价差在362 - 395之间 [14] - 7月2 - 10日菜粕期货主力2509、远月2601及现货（福建）价格数据 [16] - 6月30日 - 7月10日菜粕仓单数据及较上日变化情况 [17] - 2014 - 2023年国内油菜籽供需平衡表，包含收获面积、期初库存、产量等数据 [25] - 2014 - 2023年国内菜粕供需平衡表，包含期初库存、产量、总供给量等数据 [26] - 进口菜籽7月到港量低于预期，进口成本小幅波动 [27] - 油厂菜籽库存低位回升，菜粕库存维持低位 [29] - 油厂菜籽入榨量小幅减少 [31] - 水产鱼类价格小幅波动，虾贝类维持平稳 [39] 持仓数据 未提及 菜粕观点和策略 - 菜粕RM2509在2600 - 2660区间震荡，综合基本面、基差、库存、盘面、主力持仓等因素分析，短期受进口油菜籽库存和关税影响冲高回落，后因豆粕带动回归区间震荡 [9]