报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短期或回归区间震荡格局，M2509合约在2940至3000区间震荡，美国大豆产区天气有变数支撑美豆底部，但南美大豆丰产等因素压制美豆反弹高度，国内采购进口巴西大豆到港增多 [8] - 大豆受南美大豆收割天气和中美贸易关税博弈影响，A2509合约在4040至4140区间震荡，进口大豆成本和国产大豆需求回升预期支撑价格，但巴西大豆丰产和新季国产大豆增产压制价格 [8][10] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 未提及 近期要闻 - 中美关税谈判进展短期利多美豆，美盘偏强运行，未来等待美豆种植和生长情况以及进口大豆到港和中美关税谈判后续指引 [12] - 国内进口大豆到港量6月进入高位，油厂豆粕库存6月低位回升，豆类短期受美豆回落影响震荡回落 [12] - 国内生猪养殖利润减少导致生猪补栏预期不高，豆粕需求五一后转淡，但供应偏紧支撑豆粕节后价格预期，豆粕短期进入震荡偏弱格局 [12] - 国内油厂豆粕库存维持低位支撑短期价格预期，豆粕短期维持震荡，等待南美大豆产量明确和中美关税战后续指引 [12] 多空关注 豆粕 - 利多因素为进口大豆到港通关缓慢、国内油厂豆粕库存尚处低位、美国大豆产区天气仍有变数 [13] - 利空因素为国内进口大豆到港总量6月回升至高位、巴西大豆收割结束，南美大豆丰产预期持续 [13] 大豆 - 利多因素为进口大豆成本支撑国内大豆盘面底部、国产大豆需求回升预期支撑国内大豆价格预期 [14] - 利空因素为巴西大豆丰产预期持续，中国增加采购巴西大豆、新季国产大豆增产压制豆类价格预期 [14] 基本面数据 - 豆粕基差现货2790（华东），基差 -164，贴水期货；油厂豆粕库存82.24万吨，上周69.16万吨，环比增加18.91%，去年同期108.27万吨，同比减少34.32% [8] - 大豆基差现货4200，基差95，升水期货；油厂大豆库存636.4万吨，上周665.87万吨，环比减少4.43%，去年同期571.89万吨，同比增加11.28% [10] - 7月1 - 10日，豆粕成交均价在2879 - 2915元/吨，成交量在4.77 - 45.47万吨；菜粕成交均价在2500 - 2520元/吨，成交量在0 - 0.18万吨；豆菜粕成交均价价差在362 - 403元/吨 [15] - 7月2 - 10日，大豆期货主力豆一2509合约价格在4079 - 4151元/吨，豆二2509合约价格在3566 - 3603元/吨；豆粕期货主力2509合约价格在2935 - 2958元/吨，远月2601合约价格在2987 - 3008元/吨；豆类现货中，豆一（佳木斯）4200元/吨，豆二（完税价，巴西）在3719 - 3775元/吨，豆粕（江苏）在2780 - 2810元/吨 [17] - 6月30日 - 7月10日，豆一仓单在15774 - 17512张，豆二仓单在3800 - 4800张，豆粕仓单在40200 - 42250张 [19] 持仓数据 - 豆粕主力多单增加，资金流入 [8] - 大豆主力空单增加，资金流入 [10]