报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱基本面供强需弱，短期预计低位震荡运行为主。碱厂检修零星启动，供给仍处高位；下游浮法和光伏玻璃日熔量平稳，终端需求一般，纯碱厂库下滑但仍处于历史高位；基差显示期货升水现货；全国纯碱厂内库存较前一周增加，在5年均值上方运行；价格在20日线上方运行但20日线向下；主力持仓净空且空减 [2] - 利多因素为下游玻璃盘面回升，提振纯碱市场情绪；利空因素是纯碱供给高位，终端需求改善有限，库存处于同期高位，行业供需错配格局尚未有效改善 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 纯碱期货行情 - 主力合约收盘价从前值1168元/吨涨至1178元/吨，涨跌幅0.86%；重质纯碱沙河低端价维持1168元/吨，涨跌幅0.00%；主力基差从前值0元/吨变为 -10元/吨 [6] 纯碱现货行情 - 河北沙河重质纯碱市场低端价1168元/吨，较前一日持平 [13] 纯碱生产利润 - 华东重碱联碱法利润 -92.50元/吨，华北地区重碱氨碱法利润 -134.30元/吨，处于历史同期低位 [16] 纯碱开工率、产能产量 - 周度行业开工率81.32%，预期开工率将季节性回落 [19] - 周度产量70.89万吨，其中重质纯碱39.58万吨，产量处于历史高位 [22] 纯碱行业产能变动情况 - 2023年新增产能640万吨，2024年新增产能180万吨，2025年计划新增产能750万吨，实际投产100万吨 [23] 基本面分析——需求 - 纯碱周度生产重质化率为55.83% [26] - 全国浮法玻璃日熔量15.68万吨，开工率75.00%持续下滑，对纯碱需求疲弱 [29] - 光伏玻璃价格企稳，在产日熔量回升至9.87万吨，产量有所企稳 [32] 基本面分析——库存 - 全国纯碱厂内库存180.95万吨，较前一周增加2.41%，在5年均值上方运行 [35] 基本面分析——供需平衡表 - 展示了2017 - 2024E年纯碱年度供需平衡情况，包括有效产能、产量、开工率、进出口、表观供应、总需求、供需差、产能增速、产量增速、表观供应增速、总需求增速等数据 [36]