报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 7月7日锰硅2509合约收盘5646下跌0.77%，现货端内蒙硅锰现货报5520；硅铁2509合约收盘5364下跌0.74%，现货端宁夏硅铁现货报5250 [2] - 锰硅和硅铁厂家开工率低位连续6周回升，库存整体仍偏高，成本端原料进口锰矿石港口库存增加，下游铁水产量高位运行 [2] - 铁合金生产利润为负，内蒙古锰硅现货利润 -150元/吨、宁夏锰硅现货利润 -170元/吨，宁夏硅铁现货利润 -150元/吨、内蒙古硅铁现货利润 -330元/吨 [2] - 市场上钢厂采购谨慎，招标价格延续下跌，技术上4小时周期K线位于20和60均线之间，操作上震荡运行对待 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - SM主力合约收盘价5646元/吨，环比降2元；SF主力合约收盘价5364元/吨，环比持平 [2] - SM期货合约持仓量587310手，环比降2318手；SF期货合约持仓量405006手，环比降308手 [2] - 锰硅前20名净持仓 -34158手，环比增144手；硅铁前20名净持仓 -45631手，环比降3557手 [2] - SM1 - 9月合约价差52元/吨，环比增8元；SF1 - 9月合约价差12元/吨，环比增12元 [2] - SM仓单88213张，环比降473张；SF仓单12587张，环比增310张 [2] 现货市场 - 内蒙古、贵州、云南锰硅价格分别为5520元/吨、5520元/吨、5500元/吨，内蒙古、青海、宁夏硅铁价格分别为5270元/吨、5200元/吨、5250元/吨，部分价格有降 [2] - 锰硅指数均值5531元/吨，环比增41元；SM主力合约基差 -126元/吨，环比降28元；SF主力合约基差 -114元/吨，环比降30元 [2] 上游情况 - 南非矿Mn38块天津港价格35元/吨度，硅石（98%西北）价格210元/吨，内蒙古乌海二级冶金焦价格850元/吨，兰炭（中料神木）价格640元/吨，价格均持平 [2] - 锰矿港口库存425万吨，环比增2.6万吨 [2] 产业情况 - 锰硅企业开工率40.34%，环比增1.13%；硅铁企业开工率31.95%，环比增0.25% [2] - 锰硅供应180110吨，环比增875吨；硅铁供应100200吨，环比增2700吨 [2] - 锰硅厂家库存222300吨，环比增500吨；硅铁厂家库存6.7万吨，环比降0.24万吨 [2] - 锰硅全国钢厂库存15.15天，环比降0.29天；硅铁全国钢厂库存15.2天，环比降0.24天 [2] 下游情况 - 五大钢种锰硅需求126789吨，环比增908吨；五大钢种硅铁需求20481.7吨，环比增127.5吨 [2] - 247家钢厂高炉开工率83.44%，环比降0.4%；247家钢厂高炉产能利用率90.27%，环比降0.58% [2] - 粗钢产量8654.5万吨，环比增52.6万吨 [2] 行业消息 - 当地时间7月4日特朗普表示美国将设定新单边关税，“十有八九”8月1日生效，税率可能在10% - 70%不等 [2] - 6月全球制造业采购经理指数49.5%，较上月升0.3个百分点，连续两月环比上升 [2] - 印度因美国加征汽车及零部件关税冲击其出口，计划对美征报复性关税 [2] - 特朗普7月4日签署法案提前终止多项清洁能源税收抵免，油气等传统能源获倾斜 [2]