报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 新会议精神被解读为供给侧改革2.0版吹风，广期所、郑商所、大商所部分期货出现底部大幅增仓反弹，建议煤焦产业和套保客户理性看待会议精神，等待实际政策并观察地方执行力度 [1] - 与2016年供给侧改革相比，2025年上半年煤焦钢行业处于有利润的平衡阶段，煤炭行业虽收入和利润大幅下滑但仍有利润，焦化和钢铁行业盈利同比转好，未出现大型国有煤焦和钢铁企业破产重组压力影响金融稳定的情况 [1] - 2025年焦煤焦炭期货单边下跌，做空头寸易赚钱导致交易拥堵，盘面价格跌至710元/吨后，过度悲观情绪严重透支三季度下跌空间 [1] 根据相关目录分别进行总结 行业现状 - 2025年上半年煤焦钢行业处于有利润的平衡阶段，煤炭行业收入和利润大幅下滑但仍有利润，焦化和钢铁行业盈利同比转好 [1] 市场反应 - 新会议精神被解读为供给侧改革2.0版吹风，广期所的碳酸锂、多晶硅，郑商所的纯碱、玻璃，大商所的焦煤焦炭和铁矿石期货出现底部大幅增仓反弹 [1] 交易情况 - 2025年焦煤焦炭期货单边下跌，做空头寸太容易赚钱导致交易拥堵，盘面价格跌至710元/吨后，过度悲观情绪严重透支三季度下跌空间 [1] 建议 - 建议煤焦产业客户和套保客户理性看待会议精神，等待针对行业的实际政策并观察地方政府执行力度 [1]