报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 海外宏观美国消费者情绪有所回暖经济基本面呈现修复但结构性隐忧仍存通胀预期结构趋稳市场对美联储降息预期升温；国内宏观制造业PMI连升两月生产需求同步回暖但向上驱动有待政策落地地产处于淡季基建实物工作量季节性下降资金层面地方专项债发行冲量央行剩余以旧换新资金7月下达；资产观点国内经济稳定国内资产以结构性机会为主下半年政策驱动逻辑强化海外地缘风险或加剧短线波动长线弱美元格局延续应关注非美元资产和黄金等资源品 [9] 根据相关目录分别进行总结 1、宏观精要 - 海外宏观：美国消费者情绪回暖经济基本面修复但受关税政策影响消费者对未来预期谨慎6月谘商会消费者信心等回落支出谨慎通胀方面远端通胀预期持稳短端通胀预期上行通胀预期结构趋稳市场对美联储降息预期升温 [9] - 国内宏观：国内制造业PMI连升两月生产需求同步回暖但需政策落地地产处于淡季基建实物工作量季节性下降资金层面地方专项债发行冲量央行剩余以旧换新资金7月下达 [9] - 资产观点：国内经济稳定国内资产以结构性机会为主下半年政策驱动逻辑强化海外地缘风险或加剧短线波动长线弱美元格局延续应关注非美元资产和黄金等资源品 [9] 2、观点精粹 金融板块 - 宏观：国内适度降准降息落实既定政策海外通胀预期结构扁平化经济增长预期改善滞胀交易降温股指期货因政策关注制造业利润短期震荡上涨股指期权以备兑防御为主短期震荡国债期货债市情绪企稳短期震荡 [11] - 贵金属：因中美谈判进展超预期黄金/白银短线延续调整短期震荡 [11] - 航运：集运欧线关注旺季预期与提涨落地成色博弈短期震荡 [11] 黑色建材板块 - 钢材、铁矿、焦炭、焦煤、硅铁、锰硅、玻璃、纯碱、氧化铝、铝、锌、铅、镍、不锈钢、锡、工业硅、碳酸锂等品种均因各自不同因素影响价格震荡运行其中纯碱、锌、镍短期震荡下跌 [11] 能源化工板块 - 原油、沥青、高硫燃油、低硫燃油、苯乙烯短期震荡下跌LPG、甲醇、尿素、PX、PTA、PP、塑料、PVC、烧碱、油脂、蛋白粕、玉米/淀粉、生猪等品种短期震荡乙二醇、短纤短期震荡上涨 [14] 农业板块 - 橡胶、合成橡胶、棉花、白糖、原木等品种短期震荡纸浆短期震荡下跌 [14] 商品期货行情 - 股指：沪深300期货、上证50期货、中证500期货有小幅度涨幅中证1000期货有小幅度跌幅 [2][3] - 国债：2年期国债期货有小幅度跌幅5年期、10年期、30年期国债期货有小幅度涨幅 [2][3] - 外汇：美元指数持平美元中间价有小幅度下降 [2][3] - 利率：银存间质押7日、10Y中债国债收益率、10Y美国国债收益率、美债10Y - 2Y利差有不同程度下降10Y盈亏平衡通胀率持平 [2][3] - 航运：集运欧线大幅拉涨日度涨幅达8.15% [2][3] - 贵金属：黄金、白银、铜、铝等有不同程度涨幅氧化铝、锌、镍、不锈钢、铅等有不同程度跌幅 [2][3] - 能源：NYMEX WTI原油有小幅度跌幅ICE布油有小幅度涨幅NYMEX天然气大幅下跌ICE英国天然气有小幅度跌幅 [2][3] - 农产品：CBOT大豆、CBOT豆油、CBOT豆粕有小幅度涨幅CBOT玉米、CBOT小麦、ICE2号棉花有小幅度跌幅 [2][3] - 其他：钢铁行业有小幅度涨幅塑料、PP、PVC等化工品有不同程度涨跌花生仁、玉米、玉米淀粉有小幅度涨幅 [2][3][6]