报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 原油市场处于宏观周期转换与产业季节性波动共振节点，地缘溢价挤出效应持续，OPEC+产量政策摇摆与美元流动性预期形成双向压制，价格或维持震荡，需关注7月5日OPEC+技术委员会会议及中国6月官方PMI数据[4] 各部分总结 日度市场总结 - 6月30日原油市场分化，SC原油主力合约结算价回落至496.7元/桶，周跌0.36%，WTI与Brent油价横盘，SC与国际基准油种价差收窄，月间价差SC连续 - 连3逆势走强0.8元[2] - 供给端，中东地缘风险溢价消退，海法炼油厂预计10月全面复产，OPEC+8月或推进补偿性增产；燃料油市场低硫燃料油仓单增加，或刺激高硫燃料油减产后端原油需求[2] - 需求侧多空交织，美国夏季出行旺季支撑炼厂开工，但宏观风险抬头，国内成品油批零价差修复或刺激炼厂三季度补库[3] - 库存维度矛盾，美国原油商业库存去库，但全球三大机构对OECD库存评估分歧，库欣交割库利用率攀升，亚洲浮仓存油量增加[3] 产业链价格监测 原油 - 期货价格方面，6月30日SC为496.70元/桶，周跌0.36%，WTI为64.97美元/桶，周跌0.15%，Brent为66.63美元/桶，周涨0.44%[6] - 现货价格方面，OPEC一揽子、Brent、阿曼、胜利、迪拜、ESPO、杜里等有不同表现[6] - 价差方面，SC - Brent、SC - WTI价差收窄，Brent - WTI价差扩大，SC连续 - 连3价差走强[6] - 其他资产方面，美元指数、DAX指数下跌，标普500上涨，人民币汇率持平[6] - 库存方面，美国商业原油、库欣、API库存下降，战略储备库存上升[6] - 开工方面，美国炼厂周度开工率和原油加工量上升[6] 燃料油 - 期货价格方面，FU、LU、NYMEX燃油等有不同表现[7] - 现货价格方面，多数价格持平，俄罗斯M100到岸价下跌[7] - 价差方面，新加坡高低硫价差、中国高低硫价差等收窄[7] - Platts数据方面，380CST、180CST价格下跌，新加坡库存增加[7] - 库存方面，美国馏分等部分数据未更新[7] 产业动态及解读 供给 6月29日海法炼油厂部分恢复生产，预计10月全面运营[8] 需求 国内主营及山东地炼汽油、柴油批零价差回升，CBOT豆油期货下跌[9] 库存 6月30日原油期货主力合约收跌，燃料油期货仓单部分持平，低硫燃料油仓库期货仓单增加15000吨，中质含硫原油期货仓单持平[10] 市场信息 中东地缘局势影响消退，市场关注宏观与供需基本面，原油价格料维持震荡，需关注OPEC+会议及中国PMI数据[10]