核心观点 - 在内部增量金融政策支持和外部风险边际缓和背景下，短期市场风险偏好修复有望持续，权益市场中枢有上移空间，高景气产业结构性机会增加，配置上建议关注国产科技创新、先进制造、有色金属、金融四个方向，7月推荐十大金股 [2] - 当前市场融资环境趋紧，车企融资能力分化，新能源车企自我造血迫切性凸显，高端化市场盈利质量优于经济型市场，看好相关车企及供应商 [3] - 2025年半导体行业向好，我国半导体产业国产化替代进程有望提速，建议关注AI+自主可控投资机会 [5] 国内市场表现 - 上证综合指数收盘3424，1日跌0.70%，上周跌0.51%；深证成份指数收盘10379，1日涨0.34%，上周跌1.16%等 [1] 海外市场表现 - 中国香港恒生指数收盘24284，1日跌0.17%，上周跌1.52%；道琼斯指数收盘43819，1日涨1.00%，上周涨0.02%等 [1] 大宗商品表现 - 纽约期油收盘65美元/桶，1日跌0.26%，上周涨3.51%；现货金收盘3272美元/盎司，上周跌2.86%等 [4] 重点推荐报告 策略月报 - 建议关注国产科技创新、先进制造、有色金属、金融四个方向，7月推荐十大金股 [2][8] 汽车行业中期策略报告 - 预计全年汽车销量3290万辆（同比+4.7%），新能源车销量1670万辆（同比+30%），汽车行业整体利润率承压 [10] - 高端化迎来黄金机遇期，看好相关车企及供应商 [3][11] - 智驾迈入严监管，看好独立智驾供应商份额提升 [11] 半导体行业中期策略报告 - 全球半导体市场规模持续增长，美洲和亚太地区引领增长，逻辑芯片和存储芯片驱动扩张 [12] - AI端侧应用加速渗透，国产SoC大有可为 [13] - 设备材料全面受益，模拟芯片替代空间广阔 [14] - 国内半导体行业并购热潮掀起，覆盖多个领域 [15] 一般报告 宏观策略债券基金 - 上周市场风偏提升，A股市场反弹，海外降息预期升温，国内景气方向集中在高技术产业，金融政策发力支持提振消费 [16] 计算机行业周报 - 央行将研究制定新阶段金融科技发展规划，脑机接口公司Neuralink更新进展 [20] - 多家计算机公司发布公告 [21] - 本周计算机行业指数上涨7.70%，跑赢沪深300指数5.75pct [22] - 看好计算机行业投资机会，建议关注多个板块 [22] 房地产行业周报 - 随着7月重要会议临近，或迎来新一轮博弈窗口，看好相关房企及物企 [23][24] - 中央支持消费品以旧换新与城市更新行动结合，多地出台公积金新政 [26] 建材行业中期策略报告 - 下游地产“止跌回稳”不牢固，“好房子”去化良好 [27] - 消费建材价格竞争缓和，涂料防水开启涨价 [28] - 水泥行业盈利修复确定性较高，关注政策端去产能 [28] - 玻璃行业地产与光伏需求承压，窑炉冷修或将提速 [29] - 维持建材行业“强于大市”评级，建议关注相关公司 [29] 电力设备及新能源行业中期策略报告 - 风电高景气确立，贝塔性机会可期 [30] - 光伏供需宽松形势延续，BC产业趋势强化 [31] - 储能需求分化，关注非美市场结构性机遇 [32] - 氢能发展阶段较早，竞争格局不明朗，关注政策性机遇 [32] - 建议关注相关投资机会及公司 [33] 石油石化行业周报 - 伊以宣布停火，油价大幅回落，关注美伊谈判及OPEC+会议 [35] - 氟化工下游空调排产强劲，氟制冷剂价格高位坚挺 [36] - 建议关注石油石化、氟化工、半导体材料板块相关公司 [37] 有色金属行业周报 - 海外地缘问题缓和，黄金预计短期震荡，中长期看好 [38] - 宏观及基本面共振，预计铜价弹性加速释放，看好铝价中期走势 [39][40] - 建议关注黄金、铜、铝板块相关公司 [40] 石油石化行业中期策略报告 - 假设中东局势降温，油价中枢可能下移至60美元/桶左右，美气价格中枢有望偏强运行 [41][42] - 建议关注低估值高股息的稳健型资源领先企业及城燃企业 [42] 食品饮料行业中期策略报告 - 消费市场有韧性，复苏势能蓄力，建议关注新需求、新产品、新渠道三条主线 [44][46] 银行行业中期策略报告 - 政策发力影响银行经营方向，银行基本面保持稳健，选股重配置轻交易 [47][50][51] 汽车行业点评 - 小米YU7配置丰富，订单超预期，汽车增换购推动消费向高端化、新能源转变 [53][54] - 看好相关车企及零部件供应商 [55] 有色金属行业中期策略报告 - 下半年持续看好贵金属及工业金属，关注能源金属底部驱动 [56][57] - 建议关注各赛道企业 [58] 青岛啤酒首次覆盖报告 - 青岛啤酒品牌深入人心，高端化持续推进，成本红利仍存 [59][60][61] - 首次覆盖给予“推荐”评级 [62] 新股概览 - 即将发行的新股有华电新能、同宇新材、屹唐股份 [63] - 已发行待上市的新股有信通电子 [63] 资讯速递 国内财经 - 5月份规模以上工业企业利润同比下降9.1%，前五个月同比下降1.1% [64] - 央行货币政策委员会建议灵活把握货币政策实施力度和节奏，支持科技创新、提振消费 [65] 国际财经 - 英国5月汽车产量创1949年以来新低 [67] - 美国参议院公布特朗普税改新草案，即将投票 [68] 行业要闻 - 2025年上半年房企融资同比下降30%，三季度是偿债高峰 [69] 两市公司重要公告 - 鑫宏业拟定增募资不超3亿元 [70] - 春兴精工控股股东所持公司15.05%股份拟被司法拍卖 [71] - 华海清科拟投建晶圆再生扩产项目 [72] - 亿纬锂能孙公司拟不超86.54亿元在马来西亚投建新型储能电池项目 [73] - 凯盛新能子公司拟13.99亿元投建2000t/d光伏组件超薄封装材料项目 [74]