报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2025年6月27日锡市场进行分析 给出价格、风险、新闻、多空因素及各类数据 并提供风险管理建议 [2][3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 锡价格波动率与风险管理建议 - 最新收盘价267270元/吨 月度价格区间预测为245000 - 263000元/吨 当前波动率19.07% 历史百分位47.0% [2] - 库存管理方面 产成品库存偏高担心价格下跌 现货敞口为多 建议做空沪锡主力期货合约 套保比例100% 入场区间290000附近 还可卖出看涨期权SN2508C275000 套保比例25% 波动率合适时入场 [2] - 原料管理方面 原料库存较低担心价格上涨 现货敞口为空 建议做多沪锡主力期货合约 套保比例50% 入场区间230000附近 还可卖出看跌期权SN2508P245000 套保比例25% 波动率合适时入场 [2] 重要新闻 - 基本面保持稳定 [3] 利多与利空因素 - 利多因素包括中美关税政策缓和、半导体板块处于扩张周期、缅甸复产不及预期 [4] - 利空因素有关税政策反复、缅甸复产、半导体板块扩张速度减缓并走向收缩周期 [5][6] 锡期货盘面数据 - 沪锡主力、连一、连三最新价分别为267270元/吨、267260元/吨、266880元/吨 日涨跌均为0 日涨跌幅均为0% [6] - 伦锡3M最新价33140美元/吨 日涨680美元 日涨跌幅2.09% 沪伦比最新比值8.12 日涨0.08 日涨跌幅1% [6] 锡现货数据 - 上海有色锡锭最新价265800元/吨 周涨1400元 周涨跌幅0.53% [10] - 1锡升贴水最新价500元/吨 周跌200元 周涨跌幅 - 28.57% [10] - 40%锡精矿、60%锡精矿最新价分别为253800元/吨、257800元/吨 周涨均为1400元 周涨跌幅均为0.55% [10] - 焊锡条（60A）上海有色、焊锡条（63A）上海有色、无铅焊锡最新价分别为172750元/吨、180250元/吨、271750元/吨 周涨分别为1000元、1000元、1500元 周涨跌幅分别为0.58%、0.56%、0.56% [10][13] 锡进口盈亏及加工数据 - 锡进口盈亏最新价 - 11873.99元/吨 日涨843.25元 日涨跌幅 - 6.63% [15] - 40%锡矿加工费、60%锡矿加工费最新价分别为12200元/吨、10550元/吨 日涨跌均为0 日涨跌幅均为0% [15] 锡库存数据 - 上期所仓单数量：锡合计6591吨 日涨119吨 日涨跌幅1.84% 广东4242吨 日涨125吨 日涨跌幅3.04% 上海1424吨 日跌6吨 日涨跌幅 - 0.42% [17] - LME锡库存合计2115吨 日跌40吨 日涨跌幅 - 1.86% [17]