报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金短线看弱，因地缘冲突缓和、金价技术压力较大；铜短线看强，因宏观风险偏好回升推动铜价上行 [1] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 黄金2508合约短期下跌、中期震荡、日内下跌，短线看弱，核心逻辑是地缘冲突缓和，金价技术压力较大 [1] - 铜2508合约短期上涨、中期上涨、日内上涨，短线看强，核心逻辑是宏观风险偏好回升，铜价上行 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 黄金 - 日内下跌、中期震荡，短线看弱，核心逻辑为伊朗和以色列停战，短期地缘冲突缓和，市场风险偏好回升，原油和黄金下挫，金价承压；同时金价跌至60日均线反弹说明有技术支撑，且市场降息预期升温，美元指数走弱给予金价支撑，关注60日均线支撑，跌破或维持颓势，金银比值或持续走弱 [3] 铜 - 日内上涨、中期上涨，短线看强，核心逻辑是昨日沪铜增仓上行，外盘铜价拉升，沪铜夜盘高开高走；宏观上伊朗和以色列停战使市场风险偏好回暖，有色普涨，产业上海外伦铜升水走强说明现货紧张；在美国关税政策放缓和停战背景下，市场风险偏好或持续回升推动铜价上行，关注8万关口压力，若交易减产预期，宏观和产业或共振使铜价有较好表现 [4]