报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 对黄金、甲醇、焦煤等多个品种进行分析并给出投资建议，如黄金中期高位震荡略偏多，甲醇09合约短期震荡偏弱等 各品种短评总结 黄金 - 以伊冲突仍有不确定性，降息预期升温、美元走弱将给黄金带来上涨动力，下跌空间有限，中期高位震荡略偏多 [2] 甲醇 - 西北地区签单量下降，江苏太仓市场价下降，港口和企业库存减少，开工上升，下游产能利用率下降；成本端煤炭价格预期较稳，国内开工预期高位运行，下游需求较稳，本周进口到货预计增量，港口或累库；内地市场走弱，港口基差走强；预计09合约短期震荡偏弱，上方压力2450一线，建议空单谨慎持有 [3] 焦煤 - 黑龙江主流大矿炼焦煤长协价下跌；原料价格向稳，煤价接近历史低位，矿端库存压力大，贸易商买货情绪不高，成本支撑显现；下游钢厂利润较好，对焦炭下压积极性不高，焦企暂无减产意向，焦炭后市看稳居多，预计后续焦炭价格持稳运行 [5] 螺纹钢 - 国内钢材市场偏弱震荡，部分钢厂下调建筑钢材出厂价；随着焦炭第四轮降价落地，钢厂效益好转，原燃料价格跌势有望趋缓，但淡季需求疲弱态势难改，供需弱平衡，短期钢价或延续弱势窄幅震荡 [6] 铁矿石 - 中国47港和45港铁矿到港总量增加，北方六港到港总量减少；主力期价震荡运行，量增仓缩；矿石需求回升但供应居高不下，需求改善空间有限，供需格局难实质好转，预计矿价延续震荡运行态势，关注成材表现 [6] 生猪 - 猪价稳中伴跌，市场博弈持续，部分养殖企业有缩量计划，养户观望，需求端支撑不足；短期上涨幅度有限，建议多单谨慎持有，养殖户根据出栏节奏择机卖出套期保值 [7] 棕榈油 - 印尼4月棕榈油出口量下降，产量增加，库存上升；GAPKI印尼4月基本面数据利空，受国际油价回落拖累，国内油脂短线下挫，国内库存累库，基差下调，成交难改善，预计价格偏弱运行 [7] 大豆 - 国内豆油库存量增加；美豆产区天气利好种植，期价承压，市场回归美豆基本面运行；国产大豆现货价格持稳，供需较弱；盘面短线回调，等待进场时机 [9] 国债 - 六部门联合印发提振消费，经济逆周期调节加码，利好经济；股市上涨有支撑，股债跷跷板利空债市，债市逻辑主线不明朗，中期宽幅震荡略偏空 [9] 白银 - 市场对7月美联储降息预期大幅增加，若中东战争结束，白银上涨动能将增加，关注降息预期是否强化及白银是否走降息预期行情 [9] 纯碱 - 全国重质纯碱主流价震荡下行，产量增加，厂家库存上升，浮法玻璃开工率微降，均价下降，样本企业总库存上升；浮法玻璃开工较稳，库存小幅上升，华东市场操作气氛偏淡，下游接盘一般；国内纯碱市场延续弱势，预计09合约短期震荡偏弱，上方压力1165一线，建议观望或反弹短线做空 [10] PVC - 华东SG - 5型PVC价格下降，产能利用率下降，社会库存减少，生产企业平均毛利上升，中国台湾台塑7月船期预售报价上调；生产企业检修规模增加，供应维持高位，利润不佳，后续有新投产增量预期，需求平稳，出口转入淡季，成本端原油价格下跌，7月亚洲预售报价调涨对出口影响有限，预计短期震荡运行，09合约上方压力4880一线，建议观望 [11] 原油 - 以伊冲突缓解，地缘溢价回落，后续关注点回到供需，5月OPEC + 增产未达预期但维持增产立场，需求偏弱，把握压力位沽空机会 [12] PTA - PTA方面，新装置投产且后续检修计划不多，终端订单疲软，需求未实质性改善，7月供需仍弱；成本方面，6月PX检修装置回归，但下游PTA装置重启和新装置投产提前，PX供需预期仍偏紧，6月仍存去库预期，短期PXN仍偏强，原油下跌，PTA高位沽空 [13] 橡胶 - 天然橡胶处于供应季节性增量、需求维持偏弱格局；供应端降雨干扰产区上量，原料坚挺，利润微薄，需进行上量压力测试寻找下方支撑；需求端轮胎样本企业产能利用率恢复性提升，工厂按需采购原料，成品库存高位限制开工幅度，震荡思路 [14]