报告基本信息 - 报告类型为焦炭焦煤日评 [1] - 报告日期为2025年6月25日 [2] - 黑色金属研究团队研究员包括翟贺攀、聂嘉怡、冯泽仁 [3] 行情回顾 期货市场 - 6月24日，焦炭、焦煤期货主力合约2509结束6月上旬以来的震荡反弹走势，转为明显回落；焦炭主力合约J2509收盘价1351.5元/吨，跌2.03%，成交量29,761手，持仓量52,400手，持仓量增加1,826手，资金流入0.15亿元；焦煤主力合约JM2509收盘价784元/吨，跌1.94%，成交量1,052,370手，持仓量533,550手，持仓量增加9,536手，资金流出0.55亿元 [5] - 6月24日黑色系期货持仓情况显示，不同合约多空持仓及变化不同，如RB2510前20多头持仓1,327,838手，前20空头持仓1,350,470手，多空对比-25,467手，偏离度-1.90% [6] 现货市场 - 6月24日，准一级冶金焦平仓价格指数在日照港、青岛港、天津港、唐山均有下降，降幅为50元/吨；低硫主焦煤汇总价格在唐山下降20元/吨，吕梁、临汾、邯郸、菏泽、平顶山无变化 [8] - 6月24日，焦炭、焦煤2509合约日线KDJ指标均明显死叉，日线MACD红柱均转为收窄 [8] 后市展望 - 焦炭方面，近2周独立焦化厂焦炭产量降幅加大并回落至3月底至4月初水平，钢厂焦炭产量转为回升；港口焦炭库存在3月中旬以来新低附近徘徊，钢厂焦炭库存连续7周回落，焦化厂库存自3月上旬以来新高连续2周回落；吨焦利润连续5周亏损，6月上旬焦炭现货价格第三轮降价落地，6月20日河北、天津等地再度提降 [10] - 焦煤方面，1 - 4月份进口量同比增长转负，但进口量绝对值仍处于高位；洗煤厂原煤和精煤库存双双明显走高后有所回落；独立焦化厂库存创3月下旬以来新低，港口库存也在去年8月初以来低位徘徊，但钢厂库存去化缓慢，在钢厂仍保有较为充足的库存情况下，焦化厂库存偏低，焦煤现货价格相对抗跌 [10] - 综合来看，6月上旬以来焦炭、焦煤期货在炼焦煤进口明显回落、焦化厂进一步减产的情况下得以止跌回升，但不排除后市二者行情走势有分化可能，焦炭价格在中期内仍受制于钢厂缓慢减产或将转弱，而焦煤价格或在进口量收紧的驱动下相对抗跌 [10] 行业要闻 - 6月23日晚间，宝泰隆将持有的控股子公司鸡西市宝泰隆投资有限公司55%股权全部转让，交易价款合计3亿元，交易完成后不再持有该公司股权，有利于收回投资及往来款等 [11] - 截至5月底，火电累计装机约14.6亿千瓦，占我国总发电装机容量的比重降至约40% [11] - 6月中旬，21个城市5大品种钢材社会库存776万吨，环比减少10万吨，下降1.3%，比年初增加117万吨，上升17.8%，比上年同期减少267万吨，下降25.6% [11] - 今年前5个月，山西省煤层气累计产量达60.1亿立方米，约占全国煤层气总产量的82%；山西煤层气行业有技术突破，5月22日山西大吉深层煤层气田日产量突破650万立方米，创历史新高 [11][12] - 5月份陕西省234处矿井正常生产，当月生产煤炭6243.05万吨，销售煤炭5969.36万吨；截至5月底，全省煤炭产量31898.1万吨，同比增长959.9万吨，增幅3.1%，销量27639.1万吨，同比增长208.6万吨，增幅0.76%，库存250.36万吨；5月末全省煤炭综合售价467元/吨，环比上月下降38元/吨，降幅7.5%，同比下降244元/吨，降幅34.3% [12] - 宝地矿业并表范围内有4处矿区，截止2024年年末，累计保有铁矿石资源量达3.8亿吨，较2023年增长31.03%，铁矿石核准开采规模为1370万吨/年、金锌铜矿石核准开采规模为24万吨/年 [12] - 2025年5月份，中国煤炭进口量降至3604.0万吨，环比减少178.5万吨，降幅4.7%，同比减少777.6万吨，降幅17.7%；进口印度尼西亚煤1247.7万吨，环比下降12.7%，同比下降26.5%，1 - 5月累计自印尼进口煤炭量下滑12.9%，至7934.8万吨 [12] - 6月15日，中蒙甘其毛都至嘎顺苏海图铁路跨境铁路大桥首根桩基开钻，项目计划2027年建成通车，预计每年承担3000万吨货物运输 [12][13] - 2024年全球成品钢材表观消费量为17.424亿吨，同比减少2.0%，其中中国成品钢材表观消费量由2023年的9.051亿吨降至8.566亿吨，下降5.4% [13] - 6月21日，俄罗斯表示愿意向墨西哥供应液化天然气并分享能源领域技术 [13] - 当地时间6月23日起，美国对多种钢制家用电器加征50%关税 [13] - 2025年5月份，日本粗钢产量683.3万吨，环比增3.5%，同比降4.7%；1 - 5月份累计粗钢产量3383.2万吨，同比下降5.2% [13] - 2025年5月份，澳大利亚黑德兰港铁矿石出口总量为5310.56万吨，同比增2.24%，环比增13.73%；1 - 5月累计2.33亿吨，同比增0.30% [13] 数据概览 - 报告展示了主要市场冶金焦现货价格指数、主焦煤现货汇总价格、焦化厂产量与产能利用率、钢厂焦炭产量与产能利用率、全国日均铁水产量、港口/钢厂/焦化厂焦炭库存、独立焦化厂吨焦利润、洗煤厂产量与开工率、洗煤厂原煤与精煤库存、港口/焦化厂/钢厂炼焦煤库存、日照港准一级焦与9月合约基差、临汾低硫主焦煤与9月合约基差等数据图表，数据来源为Mysteel和建信期货研究发展部 [15][16][17]