报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 碳酸锂市场供大于求，现货成交价格走低，供应端可流通货源充足、库存压力大，需求端疲软，下游按需采购，终端新能源市场需求未实质改善，产业链各环节库存仍处高位 [2] - 期权市场认购持仓占优，情绪偏多头，隐含波动率略升，技术面60分钟MACD双线位于0轴下方且红柱走扩，操作建议轻仓震荡交易并控制风险 [2] 各目录总结 期货市场 - 主力合约收盘价60,700元/吨，环比+1580元；前20名净持仓-26,827手，环比+170手；主力合约持仓量343,564手，环比-13390手；近远月合约价差440元/吨，环比-300元；广期所仓单26,779手/吨，环比-1014手 [2] 现货市场 - 电池级碳酸锂平均价59,900元/吨，环比-50元；工业级碳酸锂平均价58,300元/吨，环比-50元；Li₂CO₃主力合约基差-800元/吨，环比-1630元 [2] 上游情况 - 锂辉石精矿(6%CIF中国)平均价689美元/吨，环比无变化；磷锂铝石平均价6,075元/吨，环比-390元；锂云母（2 - 2.5%）1,548元/吨，环比无变化 [2] 产业情况 - 碳酸锂产量42,100吨，环比-5800吨；进口量21,145.78吨，环比-7190.11吨；出口量286.74吨，环比-447.55吨；企业开工率47%，环比-6% [2] - 动力电池产量123,500MWh，环比+5300MWh；锰酸锂28,000元/吨，环比无变化；六氟磷酸锂5.17万元/吨，环比无变化；钴酸锂213,000元/吨，环比无变化 [2] - 三元材料(811型):中国145,500元/吨，环比无变化；三元材料(622动力型):中国121,000元/吨，环比无变化；三元材料(523单晶型):中国124,000元/吨，环比无变化 [2] 下游及应用情况 - 三元正极材料开工率55%，环比+2%；磷酸铁锂3.03万元/吨，环比无变化；磷酸铁锂正极开工率49%，环比+2% [2] - 新能源汽车当月产量1,270,000辆，环比+19000辆；当月销量1,307,000辆，环比+81000辆；累销渗透率43.99%，环比+1.25% [2] - 新能源汽车累计销量5,608,000辆，环比+1713000辆；当月出口量21.2万辆，环比+1.2万辆；累计出口量85.5万辆，环比+33.6万辆 [2] - 标的20日均波动率22%，环比+1.68%；标的40日均波动率23.59%，环比+0.67% [2] 期权情况 - 认购总持仓129,888张，环比+6399张；认沽总持仓51,472张，环比+5389张；总持仓沽购比39.63%，环比+2.3105%；平值IV隐含波动率0.23%，环比+0.0048% [2] 行业消息 - 小米雷军将在6月26日晚7点发布首款SUV YU7汽车等多款新品 [2] - 比亚迪对经销商返利，单辆车666元，按前5个月超160万辆计算返利超10亿元，回应“固态电池将搭载海豹车型”为不实消息 [2] - 全国工商联汽车经销商商会呼吁汽车生产厂家优化返利政策、缩短兑现账期等 [2] - 2025年5月我国碳酸锂进口总量约21146吨，环比-25%、同比-14%，进口均价约9392美元/吨，环比-1.7%；出口287吨，环比-156%、同比+35% [2] 盘面走势 - 碳酸锂主力合约强势反弹，收盘+3.06%，持仓量环比减少，现货贴水，基差走弱 [2]