报告行业投资评级 - 对二甲苯：月差反套 [1] - PTA：月差反套 [1] - MEG：单边转弱 [1] 报告的核心观点 - PX成本坍塌，估值回落，月差反套，趋势强度为 -2 [1][6] - PTA成本坍塌，估值回落，月差反套，多PX空PTA持有，基本面转为累库格局，刚需转弱，趋势强度为 -2 [6] - MEG上方空间或有限，伊朗乙二醇装置回归，国内煤制装置集中重启，中期偏弱，趋势强度为 -1 [6] 基本面跟踪 主力收盘价格 - 2025年6月23日，PX主力收盘7126，PTA主力收盘5012，MEG主力收盘4501，PF主力收盘6826，SC主力收盘4032，日度变化分别为0.7%、0.7%、0.0%、0.0%、1.7% [2] 月差 - 2025年6月23日，PX（9 - 1）为264，PTA（9 - 1）为194，MEG（9 - 1）为19，PF(7 - 8)为96，PX - EB07为 -350，日度变化分别为32、14、5、 -6、108 [2] 品种间价差 - 2025年6月23日，PTA09 - 0.65PX09为380，PTA09 - MEG09为511，PTA07 - PF07为 -1682，PF07盘面加工费为949，PTA09 - LU09为1044，日度变化分别为2、34、30、 -24、 -17 [2] 基差及价差 - 2025年6月23日，PX基差为295，PTA基差为270，MEG基差为85，PF基差为 -4，PX - 石脑油价差为252，日度变化分别为 -50、 -60、 -1、 -48、无变化 [2] 仓单数 - 2025年6月23日，PTA仓单数为37468，乙二醇仓单数为6052，短纤仓单数为5464，PX仓单数为0，SC仓单数为4029000，日度变化分别为 -43123、无变化、无变化、 -5、无变化 [2] 市场概览 地缘 - 特朗普称以色列和伊朗已同意全面停火 [4] PX - 23日尾盘石脑油价格下跌，7月MOPJ目前估价在635美元/吨CFR；23日PX价格上涨，两单8月亚洲现货分别在905、903成交，尾盘实货8月在901/918商谈，9月在889/906商谈，8/9换月在 +10有买盘；23日PX估价在899美元/吨，较上周五上涨3美元 [4] PTA - 华东一套360万吨PTA装置上周末再次降负至5成运行，预计检修一周附近 [4] MEG - 23日华东主港地区MEG港口库存约62.2万吨附近，环比上期上升0.6万吨；马来西亚一套75万吨/年的MEG装置于近期升温重启中，该装置于2024年12月停车至今 [5] 聚酯 - 宁波另一工厂聚酯已降负至7成左右运行，涉及减产产能在5万吨左右 [5]