报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤短期上涨、中期震荡、日内上涨，持反弹思路，能源估值上移使焦煤阶段性反弹 [1] - 焦炭短期上涨、中期震荡、日内上涨，呈低位震荡态势，市场僵持博弈致焦炭低位震荡 [1] 相关目录总结 焦煤 - 截至6月20日当周，全国523家炼焦煤矿精煤日均产量74.4万吨，周环比增0.3万吨，较去年同期偏低0.7万吨；5月底、6月初产地安监加码，焦煤产量边际收缩；上周甘其毛度口岸蒙煤累计通关3833车，周环比降858车；截至6月20日当周，焦化厂、钢厂焦炭合计日产112.09万吨，周环比下降0.19万吨 [5] - 安全月活动使国内焦煤产量收缩，进口煤价格倒挂抑制进口量，供应端扰动缓和悲观预期；周末伊以冲突升级修复市场情绪，驱动焦煤期货主力合约止跌反弹；但焦煤长期供应过剩格局未扭转，安全月结束后煤矿有增产可能，煤价大幅走强驱动不足 [5] 焦炭 - 截至6月20日当周，样本独立焦化厂和钢厂焦化厂合计焦炭日产量112.09万吨/天，周环比下降0.19万吨/天；本周国内主焦煤价格止跌企稳，部分配煤价格回落，带动焦化厂亏损小幅修复，全国30家独立样本焦企吨焦盈利为 -23元，环比增23元/吨；最新一期全国247家钢厂日均铁水产量242.18万吨，周环比增0.57万吨 [7] - 利多因素累积使市场情绪转变，部分空单止盈离场，多空博弈加剧，带动焦炭期货低位宽幅震荡；焦煤6月供应收缩但安全月后产量有望恢复，黑色金属终端出口中长期有压力，6月市场或僵持博弈，焦炭期货预计维持宽幅震荡 [7]