报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石供需格局迎改善，需求韧性表现尚可给予矿价支撑，但需求向好难持续且供应维持高位，供需格局易转弱，预计矿价维持震荡运行态势，关注成材表现情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 铁矿2509短期、中期均为震荡，日内震荡偏弱，关注MA5一线支撑 [1] - 核心逻辑为需求韧性尚可，矿价震荡回升 [1] 行情驱动逻辑 - 钢厂再度提产，矿石终端消耗回升，需求韧性表现尚可，但淡季钢市难以承接大幅提产，增量空间有限 [2] - 港口到货和矿商发运有所下降，但财年末矿商冲量相对积极，按船期推算后续到货重回高位，内矿供应在恢复，矿石供应压力依然偏大 [2] - 得益于矿石需求回升，矿石基本面有所改善，但供应维持高位，且需求向好难持续，供需格局易转弱 [2]