报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金短期看跌、中期震荡、日内震荡偏弱，短线看弱，因美联储鹰派且金价技术压力大，虽周末中东局势升温及美联储理事称最早7月降息利好金价，但技术上金价在二季度震荡上沿压力较大 [1][3] - 镍短期看跌、中期震荡、日内震荡偏弱，短线看弱，因市场预期菲律宾将解除禁矿使上游矿端承压，上周镍价震荡下行跌破12万关口，基本面上下游菲律宾降雨和印尼审批问题使矿价强势，下游不锈钢弱势压缩炼厂利润，库存内外分化，短期中东局势使市场风险偏好回落，预计镍价延续弱势 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 黄金2508合约短期下跌、中期震荡、日内震荡偏弱，短线看弱，核心逻辑为美联储鹰派，金价技术压力较大 [1] - 镍2507合约短期下跌、中期震荡、日内震荡偏弱，短线看弱，核心逻辑为市场预期菲律宾将解除禁矿，上游矿端承压 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 - 商品期货 黄金（AU） - 日内震荡偏弱、中期震荡，参考观点短线看弱，核心逻辑是周末中东局势升温利好金价，如美军战机轰炸伊朗三处核设施，且美联储理事称最早7月降息，但技术上金价在二季度震荡上沿压力较大 [3] 镍（NI） - 日内震荡偏弱、中期震荡，参考观点短线看弱，核心逻辑是上周镍价震荡下行跌破12万关口，持仓量小幅上升，基本面上下游菲律宾降雨影响发运、印尼审批缓慢使矿价强势，下游不锈钢弱势压缩炼厂利润，库存内外分化，短期中东局势使市场风险偏好回落，有色均回落，技术上镍价跌破12万关口预计延续弱势 [4]