报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 银行间主要利率债收益率多上行，短端相对偏弱，国债期货走势分化，30年期主力合约涨0.16%，5年期及2年期主力合约微跌；半年末资金面有扰动，但看好7月行情，基本面数据弱且政策宽松氛围浓；各合约基差、库存、盘面、主力持仓等情况不一，5月制造业PMI有变化，金融数据与实体经济运行匹配，关税战冲击释放，资金面持续宽松 [2][4] 各部分总结 行情回顾 - 基本面：银行间主要利率债收益率多上行，短端偏弱，国债期货走势分化，资金面有收敛，央行净投放，看好7月行情 [2] - 资金面：6月19日央行开展2035亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，当日净投放842亿元 [2] - 基差：TS、TF、T主力基差为负，现券贴水期货偏空，TL主力基差为正，现券升水期货偏多 [2] - 库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为13594亿、14935亿、23599亿，中性 [3] - 盘面：TS、TF、T主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多 [3] - 主力持仓：TS、TF主力净多且多增，T主力净多但多减 [4] - 预期：5月制造业PMI有变化，金融数据与实体经济运行匹配，关税战冲击释放，资金面持续宽松 [4] - 合约行情：30年期、10年期、5年期与2年期主力合约的现价、涨跌幅、成交量、持仓量、日增仓及CTD券情况 [7] 现券分析 - 展示DR利率及中债国债到期收益率、国债期限利差相关数据图表 [9][12] 基差分析 - 展示T2509、TF2509、TS2509 CTD券基差相关数据图表 [15][16][18]