报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 电石法成本和乙烯法成本走弱，总体成本走弱；本周供给压力有所减少，下周预计检修减少、排产增加；总体库存处于中性位置，当前需求与历史平均水平接近；持续关注宏观政策及出口动态，PVC2509预计在4865 - 4933区间震荡 [8][9] - 利多因素为供应复产、电石和乙烯成本支撑、出口利好；利空因素为总体供应压力反弹、库存持续高位且消耗缓慢、内外需疲弱；主要逻辑是供应总体压力强势，国内需求复苏不畅 [12][13] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端2025年5月PVC产量环比增加3.31%，本周样本企业产能利用率环比减少0.02个百分点，电石法和乙烯法企业产量环比均减少，本周供给压力减少，下周预计检修减少、排产少量增加 [8] - 需求端下游整体开工率环比减少0.47个百分点，部分下游开工率低于历史平均水平，部分高于，船运费用看涨，国内PVC出口价格占优，当前需求与历史平均水平接近 [8] - 成本端电石法和乙烯法利润亏损环比增加，双吨价差利润环比增加，但均低于历史平均水平，排产或将承压 [8] - 基差方面，06月18日华东SG - 5价为4800元/吨，09合约基差为 - 99元/吨，现货贴水期货，偏空 [10] - 库存方面，厂内库存和社会库存环比减少，生产企业在库库存天数环比增加，中性 [10] - 盘面MA20向下，09合约期价收于MA20上方，中性 [10] - 主力持仓净空，空减，偏空 [10] PVC行情概览 - 展示昨日行情概览，包括部分月间价差、不同地区价格、开工率、产能利用率、产量、利润、成本等指标的现值、前值、涨跌及涨跌幅 [15][16] PVC期货行情 - 呈现基差走势、主力合约走势、成交量、持仓量及前5/20席位持仓变动走势等图表 [18][21][24] PVC基本面 - 电石法相关：涵盖兰炭、电石、液氯和原盐、烧碱等方面的价格、成本利润、开工率、产量、库存等数据图表 [27][30][32][34] - PVC供给走势：展示电石法和乙烯法产能利用率、利润、日度产量、周度检修量、产能利用率、样本企业产量等数据图表 [39][40][41] - 需求走势：涉及贸易商销量、预售量、产销率、表观消费量、下游各产品开工率、糊树脂毛利、产量、成本、表观消费量，以及房地产投资、房屋施工等相关数据图表 [44][45][56] - 库存：包括交易所仓单、电石法厂库、乙烯法厂库、社库、生产企业库存天数等数据图表 [60][61] - 乙烯法：展示氯乙烯和二氯乙烷进口量、PVC出口量、乙烯法FOB价差、氯乙烯进口价差等数据图表 [62][63] - 供需平衡表：呈现2024 - 2025年部分月份的出口、需求、社库、厂库、产量、进口数据及PVC月度供需走势图表 [65][66]