报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂期货冲高回落总持仓下降，盘面近月合约BACK结构小幅扩大，现货市场持平，上游矿价短期跌势放缓，若矿价止跌产业链降价潮将缓解；当前高库存高供应压力使碳酸锂期货价难反弹，6月以来锂价跌势放缓、总持仓居高不下、空头力量减弱，盘面交割利润为负使交易所仓单跌破3万手，考虑新能车零售和储能订单情况，预计碳酸锂将底部弱势震荡 [12] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 碳酸锂期货冲高回落，总持仓下降7855手，盘面近月合约BACK结构扩大至340，现货市场持平，澳矿和锂云母矿价、磷酸铁锂价格持平，三元材料价格因镍钴价格下跌而下跌 [12] - 上游矿价短期跌势放缓，若矿价能止跌产业链降价潮将会缓解 [12] - 高库存高供应压力是碳酸锂期货价难反弹主因，6月以来锂价跌势放缓、总持仓居高不下、空头力量减弱，盘面交割利润为负使交易所仓单跌破3万手 [12] - 考虑新能车零售淡季不淡以及储能国内及出口订单向好，预计碳酸锂将底部弱势震荡 [12] 行业要闻 - 雅化集团拟将全资子公司四川雅化锂业科技有限公司更名为“雅化锂业集团”，并将涉及锂业务的5家子公司股权无偿划转至其名下 [13] - 厦钨新能2025年1 - 5月新能源材料产品销量约4.76万吨，同比增长约20.95%，其中钴酸锂销量约2.23万吨，同比增长约53%，三元材料（含磷酸铁锂及其他）销量2.36万吨，同比增长约2% [13] - 美国5月零售销售录得年初以来最大降幅，新关税抑制消费者支出，尤其在汽车方面，5月未经通胀调整的零售销售环比下降0.9%，不含汽车的零售销售下降0.3% [13]