报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 菜粕RM2509在2640至2700区间震荡，其基本面受需求良好和技术性震荡整理影响，油厂开机与库存低位支撑盘面，现货需求短期进入旺季，进口油菜籽到港量增多但油厂库存短期无压力，盘面短期震荡偏强；中国对加拿大油渣饼进口加征关税短期利多菜粕，但未对油菜籽进口加征关税，利多程度有限；菜粕短期受进口油菜籽库存处于低位和加征关税影响冲高回落，加上豆粕带动价格短期回归区间震荡 [9] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 未提及具体内容 近期要闻 - 国内水产养殖淡季中回升，现货市场供应偏紧需求回升 [11] - 加拿大油菜籽年度产量小幅减少支撑外盘期货，中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税，对加拿大油菜籽进口反倾销调查尚在进行，未来结果或等待中加贸易关系进一步发展情况再决定 [11] - 全球油菜籽今年产量小幅减少，主要受欧盟油菜籽产量减少和加拿大油菜籽产量低于预期影响 [11] - 俄乌冲突尚在进行，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯油菜籽产量增加相对抵消影响，全球地缘冲突未来仍有上升可能，对大宗商品尚有支撑 [11] 多空关注 - 利多因素：中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税；油厂菜粕库存压力不大 [12] - 利空因素：3月后进口油菜籽到港量有所增加；中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查仍有变数，菜粕需求尚处于季节性淡季 [12] 基本面数据 - 基差：现货2600，基差 -82，贴水期货，偏空 [9] - 库存：菜粕库存1.55万吨，上周1.9万吨，周环比减少18.42%，去年同期2.6万吨，同比减少40.38%，偏多 [9] - 盘面：价格在20日均线上方且方向向上，偏多 [9] - 主力持仓：主力多单增加，资金流出，偏多 [9] - 豆粕与菜粕成交均价价差：6月6日至6月17日期间，豆菜粕成交均价价差在369 - 431之间波动 [13] - 菜粕期货及现货价格：6月9日至6月17日期间，菜粕主力2509期货价格在2614 - 2682之间，远月2601期货价格在2351 - 2392之间，菜粕现货（福建）价格在2500 - 2600之间 [15] - 菜粕仓单：6月5日至6月17日期间，菜粕仓单数量呈减少趋势 [16] - 国内油菜籽供需平衡：2014 - 2023年期间，收获面积、产量、总供给、总消费、期末库存和库存消费比有不同变化 [24] - 国内菜粕供需平衡：2014 - 2023年期间，期初库存、产量、总供给量、饲料需求量、总需求、期末库存和库存消费比有不同变化 [25] - 进口菜籽情况：6月进口到港量低于预期，进口成本偏强震荡 [26] - 油厂情况：油厂菜籽库存止跌回升，菜粕库存小幅回落，菜籽入榨量小幅增加 [29][31] - 水产情况：水产鱼类价格小幅回升，虾贝类维持平稳 [39] 持仓数据 未提及具体内容 菜粕观点和策略 菜粕RM2509在2640至2700区间震荡，综合基本面、基差、库存、盘面、主力持仓等因素，短期受进口油菜籽库存和关税影响冲高回落，在豆粕带动下回归区间震荡 [9]