报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石2509合约短期、中期震荡，日内震荡偏弱，关注MA20一线压力，因供需格局走弱，矿价偏弱震荡 [1] - 铁矿石基本面走弱，供强需弱格局未变，矿价继续承压，虽期价贴水偏大，但多空因素博弈下矿价延续震荡偏弱运行态势，需关注铁水变化情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 时间周期说明短期为一周以内、中期为两周至一月，有夜盘品种以夜盘收盘价为起始价，无夜盘品种以昨日收盘价为起始价，当日日盘收盘价为终点价计算涨跌幅度，跌幅大于1%为下跌，跌幅0 - 1%为震荡偏弱，涨幅0 - 1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨，震荡偏强/偏弱只针对日内观点 [1] 行情驱动逻辑 - 铁矿石基本面走弱，淡季钢厂生产趋弱，矿石终端消耗高位回落且后续有减量空间，需求弱势格局延续 [2] - 港口到货再度回落，海外矿商发运环比减量但处年内高位，按船期推算后续到货再度回升，海外矿石供应延续高位，内矿供应弱稳运行，矿石供应压力未缓解 [2]