报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 基本面偏空，炼厂增产提升供应压力，需求低于历史平均水平，成本支撑短期内走弱，预计盘面短期内窄幅震荡，沥青2509在3435 - 3487区间震荡 [8][9][10] - 利多因素为原油成本相对高位，略有支撑；利空因素为高价货源需求不足，整体需求下行，欧美经济衰退预期加强 [13][14] - 主要逻辑是供应端压力仍处高位，需求端复苏乏力 [15] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端：2025年6月国内沥青总计划排产量239.8万吨，环比增3.5%，同比增12.7%；本周产能利用率32.2987%，环比增3.655个百分点；样本企业出货29.56万吨，环比增14.31%；产量53.9万吨，环比增12.76%；装置检修量预估73.8万吨，环比减3.40%，炼厂增产提升供应压力，下周或增加供给压力 [8] - 需求端：重交沥青开工率31.3%，环比增0.13个百分点；建筑沥青开工率18.2%，环比持平；改性沥青开工率12.332%，环比减1.72个百分点；道路改性沥青开工率25.6%，环比减少；防水卷材开工率34.5%，环比增1.50个百分点，整体需求低于历史平均水平 [8] - 成本端：日度加工沥青利润 -474.54元/吨，环比增9.10%；周度山东地炼延迟焦化利润671.8557元/吨，环比减4.19%；沥青加工亏损增加，与延迟焦化利润差减少；原油走弱，预计短期内支撑走弱 [9] - 基差：6月11日，山东现货价3720元/吨，09合约基差为259元/吨，现货升水期货，偏多 [11] - 库存：社会库存135.1万吨，环比减0.29%；厂内库存79.7万吨，环比减2.08%；港口稀释沥青库存39万吨，环比增60.00%，社会和厂内库存去库，港口库存累库，偏多 [11] - 盘面：MA20向下，09合约期价收于MA20下方，偏空 [11] - 主力持仓：主力持仓净多，多减，偏多 [11] 沥青行情概览 - 展示了昨日沥青各合约、周度库存、开工率、产量、检修量、出货量、基差、利润、价差等指标的数值、前值、涨跌及涨跌幅 [18] 沥青期货行情 - 基差走势：呈现山东和华东基差在不同年份各时间段的变化情况 [20][21] - 价差分析 - 主力合约价差：展示1 - 6、6 - 12合约价差在不同年份各时间段的走势 [25][26] - 沥青原油价格走势：展示沥青、布油、西德州油价格在不同年份各时间段的走势 [28][29] - 原油裂解价差：展示沥青与SC、WTI、Brent原油裂解价差在不同年份各时间段的走势 [30][32] - 沥青、原油、燃料油比价走势：展示沥青与SC原油、燃料油比价在不同年份各时间段的走势 [34][35] 沥青现货行情 - 各地区市场价走势：呈现华东、山东重交沥青在不同年份各时间段的价格走势 [38][39] 沥青基本面分析 - 利润分析 - 沥青利润：展示不同年份各时间段沥青利润的变化情况 [41][42] - 焦化沥青利润价差走势：展示不同年份各时间段焦化沥青利润价差的走势 [44][46] - 供给端 - 出货量：展示不同年份各时间段沥青小样本企业出货量的变化情况 [47][48] - 稀释沥青港口库存：展示不同年份各时间段国内稀释沥青港口库存的变化情况 [49][50] - 产量：展示周度和月度产量在不同年份各时间段的变化情况 [52][53] - 马瑞原油价格及委内瑞拉原油月产量走势：展示不同年份各时间段马瑞原油价格及委内瑞拉原油月度产量的走势 [56][58] - 地炼沥青产量：展示不同年份各时间段地炼沥青产量的变化情况 [59][61] - 开工率：展示不同年份各时间段沥青产能利用率的变化情况 [62][63] - 检修损失量预估：展示不同年份各时间段检修损失量预估的走势 [65][66] - 库存 - 交易所仓单：展示不同年份各时间段交易所仓单（合计、社库、厂库）的变化情况 [68][71] - 社会库存和厂内库存：展示不同年份各时间段社会库存（70家样本）和厂内库存（54家样本）的变化情况 [73][74] - 厂内库存存货比：展示不同年份各时间段厂内库存存货比的变化情况 [76][77] - 进出口情况 - 沥青出口和进口走势：展示不同年份各时间段沥青出口和进口量的变化情况 [79][80] - 韩国沥青进口价差走势：展示不同年份各时间段韩国沥青进口价差的走势 [82][83] - 需求端 - 石油焦产量：展示不同年份各时间段石油焦产量的变化情况 [85][86] - 表观消费量：展示不同年份各时间段沥青表观消费量的变化情况 [88][89] - 下游需求 - 公路建设交通固定资产、新增地方专项债、基础建设投资完成额同比：展示不同年份各时间段相关指标的变化情况 [91][93] - 下游机械需求：展示不同年份各时间段沥青混凝土摊铺机销量、挖掘机月开工小时数、国内挖掘机销量、压路机销量的变化情况 [95][98] - 沥青开工率 - 重交沥青开工率：展示不同年份各时间段重交沥青开工率的变化情况 [100][101] - 按用途分沥青开工率：展示不同年份各时间段建筑沥青和改性沥青开工率的变化情况 [103][104] - 下游开工情况：展示不同年份各时间段鞋材用sbs改性沥青、道路改性沥青、防水卷材开工率的变化情况 [105][108] - 供需平衡表：展示2024年6月 - 2025年6月沥青月度产量、进口量、出口量、社会库存、厂家库存、稀释沥青港口库存、下游需求等数据 [110][111]