报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日贵金属金强银弱，沪金主力收涨0.56%，沪银主力收跌0.28%；预计贵金属短期震荡偏多，中期高位震荡，长期阶梯上行；晚间关注美国5月未季调核心CPI年率数据超预期风险；策略上稳健者观望，激进者高抛低吸并做好仓位管理与止损止盈 [1][2][6] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 核心逻辑：短期特朗普贸易战反复，经济衰退地缘异动风险仍存；美国经济滞涨风险增加，美联储对降息维持谨慎态度 [1] - 避险属性：中美元首通话，中美贸易会谈聚焦稀土与出口管制，第二日磋商进展顺利并达成贸易框架 [1] - 货币属性：5月美国民众对未来通胀路径的焦虑缓解，一年通胀预期降至3.2%；5月非农就业人口增加13.9万超预期；市场预期美联储下次降息至9月，25年总降息空间跌至50基点左右；美元指数和美债收益率震荡偏弱 [1] - 商品属性：CRB商品指数反弹承压，人民币升值利空国内价格 [1] - 相关数据：Comex黄金主力合约收盘价3344.80美元/盎司，较上日跌0.06%；伦敦金3337.70美元/盎司，较上日涨0.55%；沪金主力收盘价777.54元/克，较上日涨0.32%等 [2] - 上期所会员沪金净持仓排名：前10名净多头合计131494.00手，较上日增2701.00手；净空头合计23524.00手，较上日减474.00手 [3] 白银 - 价格锚：黄金价格趋势是白银价格的锚 [5] - 资金与库存面：CFTC白银净多和iShare白银ETF重新加仓；白银近期显性库存小幅增加 [5] - 相关数据：Comex白银主力合约收盘价36.66美元/盎司，较上日跌0.68%；伦敦银36.76美元/盎司，较上日涨1.41%；沪银主力收盘价8902.00元/千克，较上日涨0.17%等 [6] - 上期所会员沪银净持仓排名：前10名净多头合计184420.00手，较上日增3102.00手；净空头合计112567.00手，较上日减2897.00手 [7] 基本面关键数据 - 美联储相关：联邦基金目标利率上限4.50%，贴现利率4.50%，准备金余额利率4.40%，均较上次降0.25%；美联储总资产67236.32亿美元，较上次降5.14亿美元 [8] - 其他指标：十年期美债真实收益率2.62%，较上日降0.76%；美元指数99.04，较上日涨0.04%；美债利差（3月 - 10年）0.44，较上日涨2.33%等 [8] 货币属性关键指标 - 利差相关：美债利差（2年 - 10年）-0.02，较上日降75.00%；美欧利差（十债收益率）1.87，较上日降1.58%；美中利差（十债收益率）3.28，较上日降0.97% [10] - 通胀相关：CPI同比2.30%，较上次降0.10%；核心CPI同比2.80%，较上次持平 [10] - 经济各领域相关：GDP年化同比2.00%，较上次降0.90%；失业率4.20%，较上次持平；成屋销售400.00万套，较上次降6.32%；新屋销售68.00万套，较上次涨17.46%等 [10] 其他相关 - 央行黄金储备：中国2296.37吨，较上次增0.18%；美国8133.46吨，较上次持平；世界36250.15吨，较上次持平 [12] - IMF外储占比：美元57.80%，较上次涨0.88%；欧元19.83%，较上次降0.99%；人民币2.18%，较上次降0.04% [12] - 避险与商品属性指标：地缘政治风险指数177.32，较上次降20.17%；VIX指数17.05，较上日涨0.59%；CRB商品指数299.34，较上日降0.72%；离岸人民币7.1849，较上次降0.03% [12] - 美联储最新利率预期：以2025/6/18为例，425 - 450利率区间概率为99.9%；不同时间节点各利率区间概率有变化 [13]