报告行业投资评级 - 短期偏空，中期震荡，区间€67~75 [2] 报告的核心观点 - 气温回升光伏大发，EUA走弱 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情 - 一级拍卖价格72.16欧元/吨（-0.19%），投标覆盖比1.64 [2] - 二级EUA期货结算价72.66欧元/吨（-2.12%），成交2.75万手（0.58） [2] 利多因素 - EUA期权将于6月25日到期，目前Ｅ75和Ｅ80行权价的看涨期权持仓量高企 [2] - 法国电力公司发现“应力腐蚀”裂缝可能再次影响核反应堆管道，或使欧洲电力和天然气市场再次紧张 [2] 利空因素 - 风电发电量适中，太阳能发电增加，或抑制中西欧地区的剩余负荷需求 [3] 风险因素 - 欧盟恢复俄气供应 [3] - 欧盟增加拍卖以筹备资金 [3] - 排放上限弱化 [3] 图表数据 - 2025年6月10日，EUA拍卖量23420万吨，CBAM证书价格71.39欧元/吨，EUA拍卖价格72.16欧元/吨，拍卖收入324.55万欧元，投标覆盖比1.64 [3] - 2025年6月6日，EUA拍卖量11619万吨，CBAM证书价格72.30欧元/吨，EUA拍卖价格71.13欧元/吨，拍卖收入160.70万欧元，投标覆盖比1.74 [3] - 2025年6月10日，期货结算价72.66欧元/吨（-2.12%），成交量2.75万手（0.58），持仓量无增减；现货结算价71.75欧元/吨（-2.11%），成交量4698手（0.75%），集运碳成本即期成本5083美元/TEU [4]