报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅下游三大行业总需求呈下降趋势，本周仓单数量下滑但交割压力大，今日盘面上涨、看涨期权增加，短期07合约换月平仓反弹大，中长线建议高空思路 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价为7560元/吨，持仓量为155627手，环比减少21965手；前20名净持仓为 -11934手，广期所仓单为59252手，环比减少927手；7 - 8月合约价差为5 [2] 现货市场 - 通氧553硅平均价为8150元/吨，421硅平均价为8700元/吨；Si主力合约基差为 -145元/吨，DMC现货价为11120元/吨，环比减少120元/吨 [2] 上游情况 - 硅石平均价为410元/吨，石油焦平均价为1760元/吨，精煤平均价为1850元/吨，木片平均价为540元/吨，石墨电极(400mm)出场价为12250元/吨 [2] 产业情况 - 工业硅产量为299700吨，环比减少36050吨；社会库存为58.7万吨，环比减少0.2万吨；进口量为2211.36吨，出口量为52919.65吨，环比减少12197.89吨 [2] 下游情况 - 有机硅DMC当周产量为3.87万吨，环比减少0.02万吨；铝合金ADC12长江现货平均价为20200元/吨；光伏级多晶硅周平均价为15.75美元/千克，海外市场价为4.28美元/千克；未锻轧的铝合金出口数量为16555.02吨，环比减少1621.87吨；有机硅DMC当周开工率为58.67%，环比减少0.53%；铝合金产量为152.8万吨，环比减少12.7万吨；出口量为20187.85吨，环比减少337.93吨 [2] 行业消息 - 2024年合盛硅业营业收入266.92亿元，同比增长0.41%，净利润17.40亿元，同比减少33.6%；今年一季度业绩较同期下降但仍盈利；国家加大投入支持长远性数据基础设施建设；随着丰水期临近，云南、四川等地电价成本优势显现，但西南地区暂无复工意愿 [2] 观点总结 - 工业硅下游集中在有机硅、多晶硅和铝合金领域。有机硅市场现货价持平，企业减产挺价有成果但拖累需求；多晶硅主流企业减产，行业降负荷运行，需求下滑，下游硅片和电池片价格回落，预计减产将拖累工业硅；铝合金终端有需求支撑，但企业按需补库，库存增长、价格走弱，处于被动去库存，难拉动需求 [2]