报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 豆粕、棕榈油等农产品期货短期内震荡偏弱运行，中期处于震荡状态 [5][7] 根据相关目录分别进行总结 豆粕（M） - 日内观点为震荡偏弱，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏弱 [5] - 核心逻辑是中美贸易乐观预期发酵，美豆呈天气市波动特征，国内大豆市场获美豆期价提振，中国采购使美豆期价获支撑，短期豆类市场交易逻辑来自天气题材，合约间结构有变化，走势易涨难跌，日内跟随美豆短期波动，震荡偏弱运行；还受进口到港节奏、海关通关检验、油厂开工节奏、备货需求等因素影响 [5][6] 棕榈油（P） - 日内观点为震荡偏弱，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏弱 [7] - 核心逻辑是昨日马棕报告显示库存连续3个月增加，虽增幅不及预期仍带来压力，马棕增产与出口强劲博弈持续，需关注库存压力对马棕期价的压制，国内棕榈油缺乏自身驱动，短期跟随国际油脂市场震荡偏弱运行；还受马棕产量和出口、印尼出口、主产国关税政策、国内到港和库存、替代需求等因素影响 [7][6] 豆油（Y） - 短期、中期、日内观点及参考观点均为震荡偏弱 [6] - 核心逻辑受美国关税政策、美豆油库存、生柴需求、国内原料供应节奏、油厂库存等因素影响 [6]