半导体行业核心观点 - 半导体行业在关税政策扰动下仍处于供需回暖阶段，价格延续上涨趋势，关注AI算力、AIOT、半导体设备和关键零部件等结构性机会 [5] - 5月全球半导体销售额同比为18.15%，2025年1-3月累计同比为17.71%，需求端整体复苏 [7] - 存储芯片DRAM和NAND FLASH价格涨跌幅区间为2.13%-38.39%，存储模组价格涨跌幅区间为-2.83%-39.24% [7] - 2025Q1公募基金持仓半导体市值占公募基金总股票市值的12.00%，配置规模达4386.35亿元，其中半导体占电子行业持仓的70% [6] - 下游需求中TWS耳机同比增长18%，可穿戴腕式设备同比增长18%，AI服务器与新能源车保持高速增长 [8][9] - 小米发布3nm旗舰SoC芯片玄戒O1和集成4G基带的手表芯片玄戒T1，代表国内SoC研发能力及智能操作系统自主可控水平提升 [10] - 英伟达2025Q1数据中心业务表现亮眼，AI推理市场需求增长迅猛，行业高景气度持续 [10] - 建议关注AIOT领域的乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微，AI算力芯片的寒武纪、海光信息，以及半导体设备、零组件、材料产业的北方华创、中微公司等 [11] 碳纤维行业核心观点 - 碳纤维行业整合加速，陶氏退出合资企业DowAksa，交易企业价值约为2025年预估经营性EBITDA的10倍 [12] - 2024年全球碳纤维运行产能总量达30.9万吨，预计2025年增幅9.23%，但行业整体产能利用率不足70% [13] - 国内碳纤维年产能达13.55万吨，新增产能1.53万吨，产能增速为12.73% [14] - 2024年风电市场对碳纤维需求实现120%高速增长，航空航天军工市场增长20% [15] - 碳纤维在波音787和空客A350中用量占比达50%以上，在国产客机C919中占比约12% [15] - 低空经济爆发提振需求，eVTOL飞行器碳纤维复合材料使用量占比达75%以上，单台需求量在100公斤~400公斤之间 [15] - 国内企业分攻航空航天军工、高性能工业应用和低成本工业应用三大赛道，中简科技自主研发ZT7和ZT9系列产品打破发达国家技术封锁 [16] - 建议关注具有规模和技术优势的龙头企业光威复材、中复神鹰、中简科技、吉林化纤等 [17] 通胀数据核心观点 - 5月CPI同比-0.1%，环比-0.2%，PPI同比-3.3%，环比-0.4%，价格压力持续 [18][19] - 食品价格环比-0.2%，强于季节性，鲜果环比上涨3.3%，猪肉持续窄幅震荡 [19][20] - 非食品价格环比-0.2%，弱于季节性，交通和通信拖累明显，交通工具用燃料价格环比下跌3.7% [19][20] - 能源价格环比下降1.7%，影响CPI环比下降约0.13个百分点，占CPI总降幅近七成 [20] - 核心CPI同比回升至0.6%，消费品同比维持4个月负增长，"618"周期拉长对价格有影响 [20] - PPI同比突破此前震荡区间下限，生产资料环比连续5个月下跌，同比降幅扩大至-4.0% [21] - 上游成本处于低位，中游相关产业价格表现较好，盈利支撑有望延续 [21] 财经新闻要点 - 中办、国办印发《关于进一步保障和改善民生 着力解决群众急难愁盼的意见》，提出全面取消在就业地参加社会保险的户籍限制、合理提高最低工资标准等举措 [22] - 李强主持国务院第十四次专题学习，强调强化企业创新主体地位，支持企业与高校、科研机构合作，共同攻关 [22][23] - 海关总署发布5月外贸数据，以美元计价出口同比4.8%，进口同比-3.4%，贸易差额1032.2亿美元，较去年同期增加218.54亿美元 [24] A股市场表现 - 上交易日上证指数上涨0.43%，收于3399点，深成指上涨0.65%，创业板上涨1.07% [26][27] - 日线KDJ、MACD金叉共振，5日均线金叉20日均线，30日、60日、120日均线多头排列 [26] - 指数趋近前期高点3418点压力位，若有效上破压力位，指数或有进一步震荡盘升动能 [26] - 同花顺行业板块中化学制药板块大涨4.14%，医疗服务、生物制品、金属新材料等板块活跃居前 [28] - 微盘股指数上涨1.42%，波段涨幅超过40%，日线均线多头排列延续 [28] - 医药概念板块如CRO概念、医美概念、辅助生殖等仍处相对低位，技术条件向好 [29] - 多元金融、保险、电池、风电、房地产等板块技术上有向好之处 [31]