报告行业投资评级 - 看多沪铜 [7] 报告的核心观点 - 沪铜震荡偏强，基本面对铜价支撑较强，维持看多沪铜观点 [7] 根据相关目录分别总结 行情回顾与操作建议 - 沪铜震荡偏强，总持仓小降 3647 手，盘面价差结构稳定，07 - 08back120，现货升水涨 10 至 85，交割临近，低价货源难寻，持货商挺价 [7] - 周一公布的国内社库较上周四微增 0.07 万吨，国内社库仍处于低位水平 [7] - 进口窗口继续关闭，现货进口亏损仍超过千元，比较略有回暖，炼厂暂缓出口动作 [7] - LME0 - 3back 结构缩窄至 69.8 美元/吨，LME 社库降至 13.2 万吨，COMEX - LME 价差 1015 美金/吨，当前 COMEX 市场虹吸全球铜货源的格局仍未改变，LME 和沪铜均面临去库压力 [7] 行业要闻 - 截至 6 月 3 日当周，基金持有的 COMEX 铜期货净多仓小幅回升至 24094 手，最近贸易局势仍然反复，海外矿端扰动增加，叠加非美地区低库存支撑，美铜偏强震荡 [10] - 6 月 3 日当周，基金多头仓位出现回升至 71249 手，空头仓位略有回落至 47155 手，总持仓四连增至 211857 手 [10] - 智利国家铜业公司称暂未收到地震造成矿场损毁或人员受伤的报告，智利北部阿塔卡马大区 6 日发生 6.4 级地震，目前尚无人员伤亡和财产损失报告 [10] - 1 至 5 月，阴极铜产量 6.74 万吨，较预算 5.7 万吨增加 18%，实现营业收入 53 亿元，西部铜材公司工艺技术升级改造后创出生产经营新高度 [10] - 节能环保升级改造项目完成后，新系统管理运行稳定性显著增强，设备全面更新迭代，搭载先进技术的智能装备不仅精度更高，还具备自动监测与故障预警功能，维修频次大幅降低，能耗减少约 30% [11] - 电解车间引入全自动剥片机组与智能转运系统，阴极铜剥离、洗涤、堆垛一气呵成，效率提升令人瞩目 [11]