报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周CBOT美豆7月合约涨1.51%，豆粕09合约涨1.42%，华南豆粕现货跌2.08%，菜粕09合约跌1.1%，广西菜粕现货跌1.2% [4] - 中美元首通话使贸易担忧缓解，美豆周度震荡收涨，美豆播种季临近尾声且开局良好；国内油厂开机率高，大豆及豆粕累库，供应宽松致现货承压；美豆上涨叠加巴西农户销售积极性下滑，连粕震荡上涨；中加贸易关系有改善预期，菜系表现疲软，菜粕震荡收跌 [4][7] - 美豆作物优良率开局良好，但中西部产区偏干旱或影响生长，需关注天气变化；中美元首通话后关注贸易谈判进程；国内大豆和豆粕库存增加限制盘面涨幅，远月合约受支撑，短期连粕或震荡偏强运行；关注中加贸易关系对菜系的影响 [4][11] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - CBOT大豆7月合约收于1058美分/蒲式耳，涨幅1.51%；CNF进口价巴西涨1.36%、美湾涨0.22%；巴西大豆盘面榨利降13.59元/吨；豆粕09合约收于3010元/吨，涨幅1.42%；菜粕09合约收于2608元/吨，跌幅1.1%；华南豆粕现货收于2820元/吨，跌幅2.08%；广西菜粕现货收于2460元/吨，跌幅1.2% [4][5] 市场分析及展望 - 美豆方面，播种进度84%低于预期，出苗率63%，优良率67%低于预期；约17%种植区域受干旱影响；出口检验量26.83万吨符合预期，对中国大陆出口6.5万吨占24.2%；当前市场年度出口净销售增加19.4万吨，2024/2025年度累计出口销售4865万吨，销售进度96.6%，中国累计采购2248万吨；4月压榨量607万短吨，2024/2025年度累计压榨4924万短吨同比增5.94%；5月30日当周压榨利润每蒲2.11美元降1% [8][9] - 巴西方面，2024/2025年度大豆收割进度99.8%；6月大豆出口量预估1255万吨低于去年 [10] - 阿根廷方面，截至6月4日当周大豆收割进度88.7%，预计2024/25年度收获约5000万吨 [10] - 国内方面，截至5月30日当周，主要油厂大豆库存582.88万吨、豆粕库存29.8万吨、未执行合同369.29万吨，全国港口大豆库存705.4万吨；6月6日当周，豆粕周度日均成交11.94万吨、提货量20.12万吨，主要油厂压榨量224.46万吨，饲料企业豆粕库存天数6.31天 [10][11] 行业要闻 - 战略谷物下调欧盟2025/26年度油菜籽、葵籽和大豆产量前景，预计油菜籽产量1860万吨、葵花籽产量1040万吨、大豆产量300万吨 [12] - 巴西马托格罗索州2025/26年度大豆种植面积预期1300.82万公顷，单产预期60.45袋/公顷，产量预期4718.44万吨 [13] - 截至6月1日，欧盟2024/25年度棕榈油进口263万吨、大豆进口1294万吨、豆粕进口1768万吨、油菜籽进口640万吨 [13] - 截至5月28日当周，阿根廷农户销售24/25年度大豆90.89万吨、25/26年度大豆2.71万吨，所有年度累计销售5836.8万吨 [14] - 2025/26年度乌克兰油菜籽产量预估维持在325万吨，西部地区天气喜忧参半，东部干旱，未来10天西部天气利于作物生长，东部或受阻碍 [15] - 阿根廷本年度大豆单产高于预期，已收割约88.7%，预计2024/25年度收获约5000万吨大豆和4900万吨玉米 [15]