报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 非农数据超预期使降息预期降温，贸易消息提振，金价震荡回落，沪金溢价维持至4元/克左右，贸易乐观情绪和降息预期降温使金价有压力，以震荡为主；银价冲高回落，走势强于金价，铜铝关税影响下银价偏强，贸易乐观情绪回升但仍符合今年以来短线上涨趋势，沪银溢价维持至478元/千克左右 [4][5] - 特朗普就任使全球进入动荡变化期，通胀预期转变为经济衰退预期，金价难以回落且易涨难跌，银价跟随金价，关税担忧对银价影响更强，易出现涨幅扩大 [9][12] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 - 黄金：非农数据超预期，降息预期降温，贸易消息提振，金价震荡回落；美国三大股指全线收涨，欧洲三大股指收盘涨跌不一；美元指数涨0.47%报99.20，离岸人民币贬值报7.18854；美债收益率集体上涨，10年期美债收益率涨11.11个基点报4.506%；COMEX黄金期货跌1.31%报3331美元/盎司 [4] - 白银：非农数据超预期，降息预期降温，贸易消息提振，银价冲高回落；美国三大股指全线收涨，欧洲三大股指收盘涨跌不一；美元指数涨0.47%报99.20，离岸人民币贬值报7.18854；美债收益率集体上涨，10年期美债收益率涨11.11个基点报4.506%；COMEX白银期货涨0.91%报36.13美元/盎司 [5] 每日提示 - 黄金：基差为-3.54，现货贴水期货；期货仓单17847千克，增加600千克；20日均线向下，k线在20日均线上方；主力净持仓多，主力多增 [4] - 白银：基差为-35，现货贴水期货；沪银期货仓单1117940千克，日环比增加10635千克；20日均线向上，k线在20日均线上方；主力净持仓多，主力多增 [5] 今日关注 - 待定国务院副总理访问英国并举行中美经贸磋商机制会议；07:50日本4月贸易帐和名义、实际GDP；09:30中国5月CPI和PPI；待定中国5月贸易帐；17:00欧洲央行执委埃尔德森发表讲话；22:00美国4月批发销售；待定今日起至15日可能发布5月信贷数据 [14] 基本面数据 - 黄金：利多因素为全球动荡避险情绪高涨、美国滞涨预期升温降息预期再度升温、俄乌和中东局势紧张通胀再度抬头；利空因素为特朗普新政、美国经济预期改善、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件 [9][12] - 白银：利多因素为全球动荡避险情绪高涨、美国滞涨预期升温降息预期再度升温、俄乌和中东局势紧张通胀再度抬头、关税担忧影响有色金属关税对银价有支撑；利空因素为降息停止经济预期改善、欧洲财政扩张不及预期美国再度一枝独秀、风险偏好再度恶化、俄乌冲突结束 [12][13] 持仓数据 - 沪金前二十持仓：2025年6月6日多单量203254，较前一日减少928，减幅0.45%；空单量71787，较前一日减少1028，减幅1.41%；净持仓131467，较前一日增加100，增幅0.08% [27] - 沪银前二十持仓：2025年6月6日多单量507937，较前一日增加44133，增幅9.52%；空单量374430，较前一日增加40809，增幅12.23%；净持仓133507，较前一日增加3324，增幅2.55% [30] - SPDR黄金ETF持仓震荡增加 [32] - 白银ETF持仓继续大幅增加，高于两年同期 [35] - COMEX金仓单小幅减少，依旧处于高位 [37] - 沪银仓单继续增加，高于去年同期，COMEX银仓单小幅减少 [39]