报告行业投资评级 - 白糖走势评级为震荡 [1] - 棉花走势评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 白糖方面，糖料种植面积因经济效益、政策和企业支持而增长，但广西早期干旱限制食糖产量增长，食糖消费量预期平稳或略增，供需缺口稳定，进口量预计维持500万吨，短期建议观望 [1] - 棉花方面，新疆棉农种植积极性高、面积略增，内地棉区面积下降，主要产区气候好预计单产持平，总产量预计625万吨、增加1.4%，受美国关税影响消费预期偏弱，预计新年度消费量740万吨、减少20万吨，进口量下调至140万吨、减少10万吨，短期建议观望 [1] 数据速览总结 外盘报价 - 2025年6月7 - 8日，美白糖报价16.51美元，涨跌幅0%；美棉花报价65.58美元，涨跌幅0% [3] 现货价格 - 2025年6月5 - 6日，南宁白糖报价6090.0元，涨跌幅0%；昆明白糖报价从5910.0元涨至5915.0元，涨跌幅0.08%；棉花指数328从3281降至3280，涨跌幅 - 0.12%；新疆棉花报价14450.0元，涨跌幅0% [3] 价差速览 - 2025年6月7 - 8日，白糖和棉花各合约价差及基差涨跌幅均为0% [3] 进口价格 - 2025年6月5 - 6日，棉花cotlookA从77.5涨至77.75，涨跌幅0.32% [3] 利润空间 - 2025年6月5 - 6日，白糖进口利润1637.5元，涨跌幅0% [3] 期权 - SR509C5700隐含波动率0.078，期货标的SR509，历史波动率9.04；SR509P5700隐含波动率0.0783；CF509C13400隐含波动率0.0957，期货标的CF509，历史波动率12.54；CF509P13400隐含波动率0.0936 [3] 仓单 - 2025年6月5 - 6日，白糖仓单从29893.0张降至29443.0张，涨跌幅 - 1.51%；棉花仓单从10939.0张降至10870.0张，涨跌幅 - 0.63% [3] 信达期货公司情况 - 信达期货是专营国内期货业务的有限责任公司，由信达证券全资控股，注册资本6亿元，是国内规范化、信誉高的大型期货公司之一，拥有多个交易所会员资格及协会观察员、观察会员身份 [9]