报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 建议关注尿素后市反弹机会，仍推荐以逢低做多为主 [1] - 主要理由一是煤炭近期市场情绪有变化，对煤化工拖累或减缓；二是国内旱情缓解，6 - 7月是北方玉米追肥旺季，出口政策松动，价格下跌刺激投机需求，未来两个月尿素需求不差，深跌可能性不大 [1] 根据相关目录分别进行总结 价格变化 - 期货价格方面，6月5日较6月4日，UR01山东收盘价1670元/吨，跌36元/吨，跌幅2.11%；UR05收盘价1701元/吨，跌28元/吨；UR09收盘价1722元/吨，跌52元/吨，跌幅2.93% [1] - 国内现货价格方面，山西1710元/吨，跌20元/吨，跌幅1.16%；河南1840元/吨，跌10元/吨，跌幅0.54%；河北（小颗粒）1860元/吨，持平；东北1940元/吨，持平；江苏1870元/吨，跌30元/吨，跌幅1.58% [1] - 基差与价差方面，山东现货 - UR基差149元/吨，较前一日涨8元/吨；01 - 05价差 - 31元/吨，较前一日跌8元/吨 [1] - 上游成本方面，河南无烟煤价格1080元/吨，跌100元/吨，跌幅8.47%；山西无烟煤价格850元/吨，持平 [1] - 下游价格方面，山东复合肥（45%S）价格2930元/吨，跌20元/吨，跌幅0.68%；河南复合肥（45%S）价格2520元/吨，跌20元/吨，跌幅0.79%；山东三聚氰胺价格5267元/吨，跌18元/吨，跌幅0.34%；江苏三聚氰胺价格5450元/吨，持平 [1] 重要资讯 - 前一交易日，尿素期货主力合约2509开盘价1768元/吨，最高价1768元/吨，最低价1718元/吨，收盘1722元/吨，结算价1739元/吨，持仓量245709手 [1] 交易策略 - 关注尿素后市反弹机会，逢低做多，同时需考虑出口政策变动和天气干旱持续影响需求的风险 [1]