报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计本周甲醇价格震荡为主MA2509在2250 - 2320震荡运行 [4] 各目录总结 每日提示 - 甲醇2509基本面内地前期下跌贸易商和下游采购意愿差部分产区工厂累库煤制甲醇利润丰厚上游让利刺激出货长协贸易商出货意愿强且有做空行为鲁北下游MTBE开工低采购减少下游压价上半周销区走跌下半周因价格跌破近一年最低点贸易商持货意愿增强及部分补空单需求行情止跌回稳；港口先跌后稳上半周供需面弱期现货价格下行基差走弱随着美国联邦法院暂停关税政策消息传出期货盘面获支撑价格震荡 [4] - 甲醇2509基差江苏甲醇现货价2295元/吨09合约基差25现货升水期货 [4] - 甲醇2509库存截至2025年5月29日华东、华南港口甲醇社会库存总量39.44万吨较上周期累库0.06万吨；沿海地区可流通货源下滑3.8万吨至21.18万吨 [4] - 甲醇2509盘面20日线向下价格在均线上方 [4] - 甲醇2509主力持仓主力持仓净空空减 [4] 多空关注 - 利多因素部分装置停车如榆林凯越、新疆新业等；伊朗甲醇开工降低港口库存处于低位；荆门60万吨/年醋酸装置已于5月16日出产品新疆中和合众60万吨/年醋酸本月下旬有投产计划；西北CTO工厂甲醇外采 [6] - 利空因素前期停车装置恢复如内蒙古东华等；下半月港口预计到船集中；甲醛进入传统淡季MTBE开工明显走跌；煤制甲醇有利润空间积极出货；持续出货不畅产区部分工厂库存累积 [7] 基本面数据 - 现货市场环渤海动力煤江苏价格669元/吨较前值跌30元/吨；江苏甲醇现货价2302元/吨较前值涨27元/吨；CFR中国主港261美元/吨较前值涨1美元/吨；进口成本2323元/吨较前值涨9元/吨等 [8] - 期货市场期货收盘价2270元/吨较前值涨45元/吨；注册仓单2600张较前值增加1000张；有效预报1100张较前值增加1100张 [8] - 价差结构江苏 - 鲁南基差152元/吨较前值涨27元/吨；进口价差53元/吨较前值跌36元/吨等 [8] - 开工率华东80.65%与前值持平；山东68.71%较前值降2.39%；西南44.06%较前值降1.22%；西北81.54%较前值降3.55%；全国加权平均74.90%较前值降3.81% [8] - 库存情况华东港口24.76万吨较前值增1.65万吨；华南港口14.68万吨较前值降1.59万吨 [8] - 国内甲醇现货价格江苏本周从2235元/吨涨至2302元/吨涨幅3.00%；鲁南本周维持2150元/吨跌幅10.34%；河北本周从2040元/吨涨至2060元/吨涨幅0.98%；内蒙古本周从1895元/吨降至1875元/吨跌幅1.06%；福建本周从2300元/吨涨至2335元/吨涨幅1.52% [9] - 甲醇基差本周现货从2235元/吨涨至2302元/吨涨幅3.00%期货从2218元/吨涨至2270元/吨涨幅2.34%基差从17元/吨变为32元/吨 [11] - 甲醇各工艺生产利润煤制本周从315元/吨降至230元/吨跌幅84元/吨；天然气制本周维持 - 200元/吨跌幅248元/吨；焦炉气制本周从398元/吨涨至372元/吨涨幅32元/吨 [20] - 国内甲醇企业负荷全国本周74.90%较上周降3.81%；西北本周81.54%较上周降3.55% [21] - 外盘甲醇价格和价差CFR中国本周从256美元/吨涨至261美元/吨涨幅1.95%；CFR东南亚本周从327.5美元/吨降至320.5美元/吨跌幅2.14%；价差从 - 71.5美元/吨变为 - 59.5美元/吨涨幅12美元/吨 [24] - 甲醇进口价差现货本周从2235元/吨涨至2302元/吨涨幅2.45%；进口成本本周从2281元/吨涨至2323元/吨涨幅1.84%；进口价差从 - 46元/吨变为 - 21元/吨涨幅25元/吨 [28] - 甲醇传统下游产品价格甲醛本周维持1070元/吨涨幅0.00%；二甲醚本周维持4010元/吨涨幅0.00%；醋酸本周从2610元/吨涨至2625元/吨涨幅0.57% [32] - 甲醛生产利润和负荷利润本周从 - 98元/吨降至 - 107元/吨跌幅9元/吨；负荷本周25.42%较上周涨0.90% [36] - 二甲醚生产利润和负荷利润本周从813元/吨降至785元/吨跌幅28元/吨；负荷本周8.88%较上周涨0.82% [39] - 醋酸生产利润和负荷利润本周从181元/吨降至159元/吨跌幅22元/吨；负荷本周82.42%较上周涨1.94% [42] - MTO生产利润和负荷利润本周从 - 452元/吨降至 - 666元/吨跌幅214元/吨；负荷本周79.84%较上周涨0.15% [46] - 甲醇港口库存华东本周24.76万吨较上周增1.65万吨；华南本周14.68万吨较上周降1.59万吨 [48] - 甲醇仓单和有效预报仓单本周从1600张增至2600张涨幅0.00%；有效预报本周从0张增至1100张 [53] - 甲醇平衡表展示了2022年11月 - 2024年10月甲醇的总产量、煤制、天然气制、焦炉气制、总需求、传统需求、MTO需求、其他需求、净进口、库存、供需差等数据 [55] 检修状况 - 国内甲醇装置检修情况涉及西北、华北、华东、西南、东北等地区多家企业如陕西黑猫、百海中浩等部分企业停车检修、部分装置降负、部分装置故障临停等 [56] - 国外甲醇装置运行情况涉及伊朗、沙特、马来西亚、卡塔尔等多个国家的企业如ZPC、KRCS等部分企业装置恢复中、部分装置运行正常、部分装置开工不高等 [57] - 烯烃配套甲醇装置运行情况涉及西北、华东、华中、山东、东北等地区多家企业如陕西清城清洁能源、延安能化等部分企业装置停车检修、部分装置运行平稳、部分装置负荷一般等 [58]