报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美国补库不及预期，化工格局转弱；宏观及地缘利好增多，但OPEC+加速增产限制原油反弹空间，预计震荡 [3] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 - 原油：5月29日，SC2507合约收467.1元/桶，涨3.11%，Brent2508合约收63.36美元/桶，跌1.51%；哈萨克斯坦无法减产，OPEC+7月配额增加预期强，供应压制油价，但宏观及地缘利好增多，5月31日会议定调7月产量政策，预计震荡 [6] - 沥青：主力期货收3526元/吨，美债、关税、地缘冲突及欧佩克+增产施压，国内原料足、炼厂开工升，需求端地产企稳但沥青高估，预计去库存、基差和月差向上，但绝对价格高估值空间有限 [6][7] - 高硫燃油：主力收3037元/吨，美债、关税、地缘及欧佩克+增产施压，我国关税和监管使进料需求降，埃及削减发电需求，供增需减，预计震荡偏弱 [7][9] - 低硫燃油：主力收3530元/吨，跟随原油震荡，当前供需双弱、估值低，面临供应增、需求降趋势，受绿色和高硫替代影响，跟随原油波动 [10] - LPG：5月29日，PG2507合约收盘4120元/吨，涨0.56%；原油走弱、沙特CP合同价下调，成本支撑减弱，PDH装置开工率回升但高价货压力在，需求弱，预计下挫后底部震荡 [10] - PX：5月29日，CFR中国台湾价格为852(16)美元/吨，2509收在6788(198)元/吨；原油震荡偏弱挤压成本，PX加工费恢复、装置检修影响弱，国内装置恢复、亚洲6 - 7月检修集中，需求端虹港PTA装置新增产能投放，预计盘整 [12] - PTA：5月29日，现货价格为4960(93)元/吨；下周原油宽幅震荡，PTA持续去库存、主力供应商挺市，关注聚酯工厂减产力度，供应利好略占上风，预计偏强震荡 [12] - 苯乙烯：5月29日，华东现货价格7730（80）元/吨；成本端改善，自身供应回升、下游库存去化但需求一般、逐渐累库，预计偏弱震荡 [11][13] - 乙二醇：5月29日，价格重心低位震荡抬升；开工率上升、下游聚酯开工下滑，终端织造和印染开工未提升，美国补库订单不及预期，预计震荡格局完成检修去库 [14][15] - 短纤：5月29日，美国暂停关税消息促商品上涨；印染和织造开工下滑，美国补库不及预期，聚酯格局改变，短纤跟随原料波动，加工费压缩空间有限，预计震荡 [15][16] - 瓶片：5月29日，聚酯原料期货反弹，瓶片工厂报价上调；聚酯下游开工下行，美国补库需求不及预期，原料检修提振有限，加工费在300 - 400元/吨支撑，绝对价格跟随原料偏弱震荡 [16][18] - 甲醇：5月29日，期价震荡；进口增加、春检结束、新增产能释放使区域供应压力加剧，港口库存累库，内地价格暂稳，伊朗装置停产影响6月到港量，煤价企稳但下游采购差，烯烃对甲醇支撑有限，预计短期震荡 [21] - 尿素：5月29日，主力合约收盘价1784元/吨，跌0.34%；供应日产增加，农业需求处于空档期、工业需求减弱，出口最早6月有货，国内供强需弱，企业或降价吸单，预计盘面弱势震荡 [21] - 塑料：5月29日，主力合约震荡；特朗普关税政策裁定影响有限，油价增产担忧仍在、中枢或下移，煤价走弱后企稳，塑料估值支撑有限，下游需求中期或透支，自身基本面有压力，预计09合约短期震荡偏弱 [24] - PP：5月29日，华东拉丝主流成交价7000（0）元/吨；特朗普关税政策裁定影响有限，油价增产担忧仍在、中枢或下移，煤价下行后企稳，PP估值支撑有限，供应端预期承压，下游开工短期稳、成交缩，供给高增速，预计短期震荡偏弱 [25][26] - PVC：华东电石法基准价4730（+0）元/吨；美国关税政策有波澜，5 - 6月检修多、库存去化，中长期新产能投放、内需淡季、出口转弱，产量将回升、下游出口接单不佳、低价出口放量但海外雨季不利签单、成本走弱，预计盘面偏承压 [27] - 烧碱：山东32%碱折百价2750（+0）元/吨；5月下旬供需同增，6月检修多、供需或双弱，现货见顶、远月供应预期悲观，6月山东集中检修多，预计偏宽幅震荡 [27] 品种数据监测 能化日度指标监测 - 跨期价差：展示了SC、WTI、Brent等多个品种不同月份的跨期价差及变化值 [29] - 基差和仓单：展示了沥青、高硫燃油、低硫燃油等品种的基差、变化值和仓单情况 [30] - 跨品种价差：展示了1月PP - 3MA、5月PP - 3MA等不同组合的跨品种价差及变化值 [31] 化工基差及价差监测 报告列出了甲醇、尿素、苯乙烯等多个品种，但未给出具体监测数据内容