报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 5月后原木需求进入传统淡季，未来几周出货量预计减少，新西兰发运将季节性减少，外盘报价继续下调，基本面弱平衡格局持续 [3] - 供应端本周到港预计恢复，当前盘面价格已接近阶段性底部，前期空单可考虑分仓止盈，后期建议关注反弹空机会或7 - 9反套参与 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 期货和现货价格 - 5月29日，原木2507、2509、2511合约价格较28日上涨，涨幅分别为1.06%、0.64%、0.44%；7 - 9、9 - 11、7 - 11价差较28日上涨；07、09、11合约基差较28日下跌 [2] - 日照港和太仓港各规格辐射松及日照港云杉价格5月29日较28日无变化；外盘报价辐射松4米中A和云杉11.8米5月30日较2月23日无变化 [2] - 5月29日人民币兑美元汇率较28日无变化，进口理论成本较28日上涨0.28元，涨幅为0% [2] 供给 - 4月30日港到港量较3月31日增加39.0万立方米，涨幅为24.17%；离港船数较3月增加8.0艘，涨幅为13.79% [2] 库存 - 5月23日中国主要港口原木库存较5月16日增加2.0万立方米，涨幅为0.59%，其中山东增加，江苏减少 [3] 需求 - 5月23日中国原木日均出库量较之前增加0.07万立方米，涨幅为1%，其中山东增加，江苏无变化 [3]